Найкращі керуючі компанії на фінансовому ринку. Керівна інвестиційна компанія

Найбільший банк країни на 52% належить ЦП. Підрозділ Private Banking з'явився в Ощадбанку після того, як він придбав інвесткомпанію «Трійка Діалог» (2011) та Volksbank International AG (2012). Основний пріоритет Sberbank Private Banking – надання індивідуальних фінансових та нефінансових рішень та послуг заможним клієнтам на базі російської та зарубіжних платформ. За останні півтора роки обсяг активів під управлінням Sberbank Private Banking зріс у 2,5 рази, клієнтська база – більш ніж удвічі.

ВТБ на 60,9% належить державі. У 2011 році ВТБ придбав муніципальний Банк Москви і в травні 2016 разом із бізнесом Private Banking приєднав його до материнського банку. ВТБ об'єднує private banking у рамках групи ВТБ. Кожен із банків групи демонстрував успіх: ВТБ24 Private Banking збільшив обсяг коштів під управлінням до 900 млрд рублів, а портфель ВТБ на 1 липня становив майже 280 млрд рублів. Середній чек на одного клієнта Private Banking ВТБ становить 2,2 млрд. рублів.

Альфа-банк входить до консорціуму "Альфа-Груп", найбільший бенефіціар банку - Михайло Фрідман з часткою 32,86%. Підрозділ «Альфа Private» виділяється серед конкурентів одним із найбільших розмірів середнього клієнтського рахунку. За останній рік зростання депозитної бази становило близько 40%. Альфа-банк очікує на подвоєння активів під управлінням «Альфа Private» у найближчі кілька років.

Friedrich Wilhelm Raiffeisen – підрозділ Райффайзенбанку, російської «дочки» найбільшого австрійського холдингу Raiffeisen Bank International, створеного майже 100 років тому. Бізнес з обслуговування заможних клієнтів має ім'я громадського діяча, засновника мережі кредитних кооперативів Фрідріха Вільгельма Райффайзена. Російський підрозділ Friedrich Wilhelm Raiffeisen – один із найстаріших. Ставки за вкладами не найвищі на ринку, зате частка інвестпродуктів обсягом клієнтських коштів дуже висока.

Сітібанк – «дочка» Citigroup, одного з найбільших світових фінансових інститутів. У рейтингу надійності банків Forbes «Сітібанк» традиційно займає високі позиції з найвищим рейтингом BBB (Fitch). Банк був одним із піонерів в обслуговуванні преміальних клієнтів із сумою від $100 000. Під брендом Citigold Private Client Сітібанк обслуговує понад 2000 доларових мільйонерів. Загальний обсяг активів заможних клієнтів із сумою понад півмільйона доларів - понад $3,5 млрд.

Глобальний банк, що спеціалізується на private banking, управляє активами на 355 млрд. швейцарських франків (на кінець I півріччя 2017 року). Julius Baer активно зростає за рахунок поглинань, проте поки що не вийшов на докризовий рівень, коли мав під керуванням 400 млрд франків. Конкуренція висока: в одному з інтерв'ю Борис Коларді сказав, що клієнти Julius Baer мають рахунки і в інших банках.

Представництво Credit Suisse з'явилося у Москві 1976 року. Місцеву ліцензію швейцарський банк отримав у вересні 1993 року. У 2006 році банк почав будувати бізнес із обслуговування російських мільйонерів. Чотири роки тому банк звернув місцевий інвестиційний підрозділ, проте продовжує торгувати цінними паперами та надавати послуги private banking. Під управлінням Credit Suisse – активи на суму 1,3 трлн швейцарських франків, а 2 млн заможних клієнтів у I півріччі 2017-го принесли дохід у розмірі 10,7 млрд франків.

UBS - найбільший у Швейцарії фінансовий холдинг та найбільший у світі приватний банк, який управляє активами клієнтів майже на 2,9 трлн швейцарських франків. У кризу 2008 року банк показав рекордний в історії швейцарського бізнесу збиток та провів масштабну реорганізацію. Але в основі його стратегії, як і раніше, залишається бізнес з управління активами заможних людей. Типовий розмір рахунку у заможних клієнтів UBS із Росії становить $10–20 млн, у мультимільйонерів – $100–300 млн.

Pictet – класичний приватний швейцарський банк, який не займається інвестбанкінгом та комерційним кредитуванням. Феноменальним зростанням бізнесу банк багато в чому завдячує Івану Пікті, який з 2012 року входить до ради директорів «Лукойлу». З 2014 року Pictet перестав бути партнерством (партнери відповідали своїми активами за зобов'язаннями перед клієнтами), що принесло економію на податках і тепер цей банк публічно розкриває звітність. Клієнтів запевнили, що більшість партнерських активів перебувають у банку.

Найбільший банк у США відкрив представництво у Москві ще 1973 року, через 20 років отримав ліцензію Банку Росії. Глава банку Джеймс Даймон - член президентської Міжнародної консультативної ради зі створення та розвитку міжнародного фінансового центру в Росії. Місцевий Дж. П. Морган Банк Інтернешнл» працює тільки з юрособами. Міжнародні санкції ускладнили відносини банку із росіянами. У Європі послуги приватного банку та управління добробутом доступні у Люксембурзі, Швейцарії та Великій Британії.

"Атон" - одна з найстаріших в Росії незалежних інвесткомпаній. 2006 року засновник і власник Євген Юр'єв продав інституційний бізнес «Атон» банку Unicredit за $424 млн, а 2010 року відродив компанію. У 2011 році «Атон» запустив бізнес із управління активами у Швейцарії. Цільові клієнти компанії - топ-менеджери найбільших корпорацій, власники компаній із капіталізацією від $10–15 млн, приватні інвестори з накопиченнями від $3–5 млн. До 2017 року розмір клієнтських активів групи перевищив $2,2 млрд.

Керівна компанія "Альфа-Капітал" входить до "Альфа-Груп". На ринку wealth management почала активно працювати з 2009 року і зараз стала лідером серед російських КК за часткою ринку, за кількістю клієнтів та активами. Сумарний обсяг активів на кінець першого півріччя 2017 року – 205,5 млрд рублів. За 2016 рік чистий приплив коштів клієнтів становив 22,4 млрд рублів, з них 16 млрд рублів у довірчому управлінні. Середній розмір активів одного клієнта становить 63,4 млн. рублів.

UFG Wealth Management називає себе першим незалежним сімейним офісом у Росії. Компанія створена Оксаною Кучурою у 2005 році як незалежний підрозділ з управління сімейними капіталами у складі UFG Asset Management, у 2006 році трансформувалася у самостійний бізнес. Цього ж року до компанії приєднався партнер Дмитро Кленов. Наразі фірма консультує кілька десятків клієнтів з активами $1,2 млрд. Крім Кучури та Кльонова співвласник компанії – Флоріан Феннер.

Створена в липні 2003 року під назвою "РБА-Фінанс", в 2004 році вона була перейменована на керуючу компанію "Райффайзен Капітал". Загальний обсяг активів під управлінням на кінець першого півріччя становив 50 млрд рублів ($830 млн), їх близько $200 млн - активи заможних клієнтів. За 2016 рік чистий приплив коштів усіх клієнтів становив 9 млрд рублів. Число клієнтів індивідуального довірчого управління за рік зросло до 1000 осіб.

Компанія була заснована як УК «Трійка Діалог», запустила один із перших роздрібних пайових фондів «Трійка Діалог – Ілля Муромець». У січні 2012 року Ощадбанк закрив операцію з купівлі групи «Трійка Діалог», включаючи бізнес з управління активами. У листопаді 2012 року цей напрямок продовжив роботу під брендом «Сбербанк Управління активами». Сукупний обсяг активів під управлінням на кінець II кварталу 2017 року – $9 млрд, за рік активи заможних клієнтів зросли на 200%, до 55 млрд рублів.

Керівна інвестиційна компанія- це професійний учасник ринку цінних паперів, який здійснює діяльність з управління цінними паперами. Як правило, компанія, що управляє, надає послуги з довірчого управління активами інвестиційним фондам. Водночас вона може надавати аналогічні послуги недержавним пенсійним фондам та іншим фондам портфельного інвестування, які потребують професійного управління.

Серед основних напрямів діяльності компанії, що управляє:

керування портфелем цінних паперів фонду;
ведення реєстру особистих інвестиційних рахунків інвесторів (акціонерів) фонду;
адміністративне управління та ведення бухгалтерського обліку;
маркетинг та просування фонду на ринку;
підготовка та подання звітності інвесторам (акціонерам) фонду;
складання бюджету та його планування та ін.

Керівна компанія може замовляти виконання послуг за винагороду спеціалізованим стороннім організаціям. Деякі керуючі компанії передають контрагентам надання практично всіх послуг, за винятком розробки інвестиційної політики, складання бюджету та планування.

Керівна компанія діє виходячи з нормативних актів Федеральної комісії з ринку цінних паперів та договору довірчого управління між управляючою фірмою і директорами фонду (фондів), майном якого (яких) вона управляє. Якщо фонд не є юридичною особою (як, наприклад, пайові інвестиційні фонди в Росії), керуюча компанія укладає договори довірчого управління безпосередньо з інвесторами.

Договір може бути розірваний директорами фонду або кастодіаном (спеціалізованим депозитарієм), якщо керуюча компанія порушує його умови або іншим чином нехтує інтересами інвесторів (у т.ч. у разі виникнення конфлікту інтересів). Крім того, договір розривається:

якщо керуюча компанія не може далі керувати фондом або близька до банкрутства;
якщо регулюючий орган вирішує відкликати ліцензію компанії (можливо, за рекомендацією кастодіану);
з ініціативи самої компанії, що управляє.

Сторінка була корисною?

Ще знайдено про керуючу інвестиційну компанію

Довірче управління фінансовими ресурсами як інструмент розвитку фінансової системи Росії
Як зазначалося вище якщо регулювання галузі колективних інвестицій у частині діяльності управляючих компаній пайових інвестиційних фондів і акціонерних інвестиційних фондів здебільшого завершено багато
Інвестиційний пай
Поточна вартість інвестиційних паїв публікується компанією, що управляє в пресі За цим показником можна судити про роботу фонду
Методика підвищення ефективності керування холдингом
Використання анкет експертів комплексне опрацювання проектів у рамках стратегії розвитку дивізіонів захист проектів у підрозділах корпоративного центру розробка та затвердження форматів подання планів реалізації проектів мережеві графіки регламентація бізнес-процесів з розподілом повноважень та відповідальності побудова оптимальної організаційної структури управління розробка критеріїв ефективності та нормативів ефективності тимчасова оптимізація інвестиційних програм регіональними керуючими компаніями та економічними службами дивізіонів та корпоративного центру моніторинг підприємств та
Пайовий фонд
Далі інвестиційний пай керуюча компанія Сторінка була корисною
Повнота та достовірність фінансового аналізу боржника у процедурах банкрутства
До них відносяться відкриті акціонерні товариства за винятком кредитних організацій, страхові організації та недержавні пенсійні фонди, акціонерні інвестиційні фонди, управляючі компанії пайових інвестиційних фондів, інші економічні суб'єкти цінних паперів яких допущені до звернення на
Особливості формування інвестиційних ресурсів російських підприємств
Так на 5-9% скоротилася чисельність кредитних споживчих кооперативів мікрофінансових організацій керуючих компаній спеціалізованих депозитаріїв Скорочення чисельності на 14-20% відбулося у небанківських кредитних організацій суб'єктів страхової справи... На 21-30% знизилася кількість банків брокерів дилерів довірчих керуючих чисельності на 33% стали акціонерні інвестиційні фонди Таке скорочення чисельності фінансових
Розподіл витрат як фактор підвищення ефективності бізнесу
КК - торговий дім з інвестиційних операцій у рамках освоєння інвестиційногобюджету У цьому випадку керуюча компанія проводить закупівлю обладнання відповідно до єдиної інвестиційної
Інвестиційна компанія
Далі керуюча інвестиційна компанія Сторінка була корисною
Інвестиційний фонд
ЗПІФ є те, що інвестор може купити паї переважно тільки при формуванні або додатковому випуску паїв а пред'явити пай до погашення керуючої компанії тільки після закінчення терміну дії договору довірчого управління фондом Закритий пайовий інвестиційний фонд
Аудиторська перевірка організацій: оцінка доцільності проведення
Росії формує компенсаційний фонд за рахунок внесків своїх членів атестовані аудитори 3000 руб аудиторські організації 5000 руб і з метою збереження та збільшення його коштів укладає договір довірчого управління з керуючою компанією Відповідно до інвестиційної декларації кошти фонду переважно розміщені на депозитних рахунках
Земельний податок
Якщо ділянка землі входить у майно пайового інвестиційногофонду або платником податку буде визнана керуюча компанія цього ПІФу Податок сплачується за рахунок
Фактори специфічних ризиків компаній при оцінці премії за ці ризики на ринках капіталу, що розвиваються.
Під зовнішніми факторами ризику маються на увазі такі які власники оцінюваної компанії не можуть контролювати і керувати ними. Подібними джерелами ризику є, наприклад, макроекономічні умови.
Показники, які забезпечують контроль реалізації стратегії та поточного фінансового стану
Єдиного цільового показника немає, але оскільки в компанії налагоджений процес управління інвестиційним бюджетом, то операційним бізнесом можна управляти за показником.
Управління фінансовими потоками у холдингових структурах
До плюсів відносяться можливість чіткого контролю за витратами акумулювання грошових коштів у керуючій компанії та можливість подальшого спрямування їх на інвестиційні проекти з метою розширення бізнесу простота... 000 руб чіткий щоденний контроль завдань, включаючи інвестиційні завдання, що заважає основній роботі співробітників
Практика прийняття інвестиційних рішень у російських компаніях
У цій статті наводяться результати опитування фінансових директорів компаній РФ з метою виявлення особливостей практики прийняття інвестиційних рішень у тому числі визначення факторів... Для цього далі буде наведено огляд зарубіжних
Підходи до оцінки інвестиційної привабливості організації: порівняльний аналіз
Даний блок методики практично дає відповідь на питання, що зачіпають інтереси самого підприємства, що в свою чергу дозволить управляти інвестиційним потенціалом галузі, що цікавить, у конкретному регіоні. 2 блок базується на ринковому підході на
Управління власним капіталом в акціонерних товариствах: методологічний аспект
Економіст Н Руцик зазначає, що фінансові менеджери зазвичай намагаються орієнтуватися тільки на особисті уявлення про ризик прибутковості та протяжності. інвестиційногогоризонту підходящих для організації В результаті в АТ виникає конфлікт інтересів власників і менеджерів... Власники через загальні збори акціонерів або рада директорів наймають керуючих для своєї компанії
Ключові питання управління фінансами підприємства у режимі самофінансування
Недотримання цих ключових принципів може призвести до зниження наявних у компанії оборотних коштів, а це в свою чергу в умовах самофінансування призводить до зниження обороту. Виходячи з вищевикладених принципів особа, яка управляє фінансами підприємства станом на початок кожного дня, повинна знати скільки підприємство має на поточний момент коштів призначених для розрахунків зі своїми постачальниками товарів та послуг з доставки цих товарів, а також для оплати поточних та інвестиційних витрат. Це дозволить виявити поточний управлінський. фінансовий результат діяльності підприємства зароблений підприємством та монетизований
Використання моделі грошових потоків під час аналізу ризику ліквідності лізингових компаний
Виникає низка питань а чи можна керувати ліквідністю Чи є способи її попередження чи впливу на неї коли на ринку діє... Чи існують на ринку певні індикатори завдяки яким можна діагностувати подальшу поведінку ринку лізингу та лізингової компанії окремо Як вже було зазначено аналіз інвестиційногогрошового потоку дає загальну картину розвитку
Нормативи фінансової стійкості російських підприємств: галузеві особливості
Правил № 367, сигналом про неплатоспроможність компанії для арбітражного керуючого буде Ксзс ≤ 0,5. заявка комерційної організації, яка бажає брати участь у реалізації

Пайові інвестиційні фонди (ПІФи) – один із найпопулярніших інструментів інвестування. Для того, щоб вкласти гроші в піфи не потрібні спеціальні знання, не потрібно проходити профільні курси і для вкладення не потрібні великі суми грошей. У той же час піфи дають можливість отримати більший прибуток, ніж вкладення і це приваблює до них багатьох приватних інвесторів.

Однак, щоб заробити на вкладенні грошей у ПІФ, необхідно правильно вибрати фонд. В іншому випадку ви ризикуєте втратити не тільки потенційний прибуток, а й частину вкладеного капіталу.

У цій статті ми розглянемо, як треба обирати пайовий інвестиційний фонд і на що треба звертати увагу в першу чергу.

Якщо ви не знайомі з поняттям Пайовий Інвестиційний Фонд, то насамперед рекомендую прочитати інші мої статті на цю тему:

Сума, термін, ризик та прибутковість

Перед тим як придбати пай у ПІФі інвестор має визначитися зі своїми цілями. Тут важливо врахувати такі параметри:

яку суму ви готові вкласти у фонд;
який термін інвестування;
(Тобто фактично яку суму ви готові втратити в гонитві за більшою прибутковістю);
очікуваний дохід, який ви хочете отримати.

Вибирати фонд треба з урахуванням усіх цих чинників, оскільки вони взаємопов'язані.

Щоб вибрати оптимальний фонд, треба визначитися з тим, чого саме ви хочете. Наприклад, якщо ви плануєте вкласти лише невелику суму і на короткий термін (до року), то вибирати краще відкриті пайові інвестиційні фонди, оскільки мінімальна сума інвестування в таких фондах зазвичай не дуже велика – може становити від 1 до 30 тисяч рублів.

Якщо ви збираєтеся вкласти значну суму (понад 100 тисяч рублів), то вибирати слід із закритих чи інтервальних ПІФів. Такі фонди зазвичай залучають кошти на тривалий термін і мають більшу прибутковість, ніж відкриті фонди.

Проте тут треба бути дуже обережним. Так, закриті ПІФи пропонують вкладення в потенційно прибутковіші активи. Однак ці активи мають досить високий ризик. Наприклад, закриті фонди акцій інвестують в акції компаній другого ешелону.

Тут є ще одна особливість, про яку не можна забувати. З відкритого ПІФу можна будь-якої миті вийти (тобто продати фонду свій пай). З інтервального фонду також можна вийти, щоправда, у строго визначений договором час. А ось із закритого фонду вийти не можна. Щоб отримати назад гроші, доведеться чекати закінчення терміну договору довірчого управління.

Крім того, завжди слід пам'ятати: чим вища очікувана прибутковість – тим вищий ризик!

Тому, коли ви приймаєте рішення про потенційну суму інвестицій, необхідно враховувати той факт, що при несприятливому розвитку подій цю суму ви можете втратити. Тобто, завжди потрібно бути готовим зазнати певних збитків. Тому при розрахунку суми вкладення потрібно відштовхуватись від того, яку суму грошей вам не шкода втратити. Правда, до цього навряд чи дійде, я маю на увазі повну втрату грошей, але психологічно краще налаштовуватися саме на повну втрату грошей.

У роботі будь-якого ПІФу ризик залежить від нього інвестиційної стратегії. Тут насамперед треба звернути увагу, у які активи фонд інвестує залучений капітал. Якщо це, то ризик високий. Якщо , то ризик мінімальний.

Вигідніше ж вибирати фонди, які працюють з будь-яким одним видом активів, а вкладають у , це звані фонди змішаних інвестицій, коли гроші інвестуються й у акції та облігації. Тут, як правило, ризики збалансовані, а дохід буде вищим, ніж при вкладенні тільки в одні облігації. Приклад на малюнку нижче:

Вибираємо керуючу компанію

Тепер, коли ви визначили яку суму, на який термін, готові вкласти в ПІФ, а також вибрали підходящу вам, треба вибрати надійну керуючу компанію (КК).

Так як майном пайових фондів розпоряджається керуюча компанія, то надійність конкретного фонду залежить від надійності його керуючої компанії.

Щоб зробити правильний вибір треба врахувати кілька важливих показників, які характеризують діяльність компанії, що управляє. Основні показники можна дізнатися з офіційних рейтингів КК, які складаються та публікуються рейтинговими агентствами. У Росії оцінкою роботи керуючих компаній займаються: "Національне рейтингове агентство" (НРА), Рейтингове агентство "Національна асоціація учасників фондового ринку" (РА НАУФОР) і Рейтингове агентство "Експерт" (РА Експерт).

Тут важливо звернути увагу на такі рейтинги:

AAA- максимальна надійність;
AA- Дуже висока надійність;
A- Висока надійність;
BBB- Достатня надійність;
BB- Середня надійність;
B- Задовільна надійність;
CC- Невисока надійність;
C- Низька надійність;
D- категорія «».

Усі керуючі компанії, які увійшли до рейтингу надійності від ААА до B, визнаються надійними. Із такими компаніями можна працювати. З рештою теж можна працювати, але це менш надійні компанії.

Ознайомитись з рейтингом надійності російських управляючих компаній можна на офіційному сайті НРА http://www.ra-national.ru/?page=raiting-uk-individual

Крім того, ви можете порівняти рівень надійності обраної компанії за рейтингом від РА Експерт, який також регулярно публікується на офіційному сайті рейтингового агентства за адресою: http://raexpert.ru/ratings/managing/

Розмір власного капіталу компанії характеризує її надійністьі дає інвесторам упевненість, що якщо інвестор зазнає збитків з вини КК (наприклад, будуть порушені вимоги законодавства чи нормативних документів), то втрати будуть компенсовані власними коштами керуючої компанії. З іншого боку, що більше величина власного капіталу КК, то вище якість обслуговування у цій компанії.

Сума чистих активів показує ефективність роботи. Ця величина визначається як різниця між наявними у розпорядженні компанії активами та її зобов'язаннями. Як правило, у великих КК, які мають великий показник чистих активів, є більше простору для дій та вкладення у них менш ризиковані.

Проте важливо не лише оцінити розмір чистих активів, а й розглянути їхню динаміку в часі. Якщо спостерігаються різкі стрибки в той чи інший бік, це говорить про неправильне управління і ненадійність компанії.

Ознайомитись із рейтингом КК за величиною власних активів можна на сайті investfunds.ru на сторінці http://pif.investfunds.ru/funds/rate_management.phtml

Цей рейтинг показує, наскільки керуюча компанія популярна серед інвесторів, та яку суму їй вдалося залучити. Однак тут слід звернути увагу не тільки на суму залученого капіталу, але і на кількість клієнтів.

Наприклад, участь у деяких фондах цієї КК невеликої кількості пайовиків з великими паями може призвести до того, що при виході одного з них з фонду загальна величина активів компанії різко скоротиться. Однак наявність у компанії, що управляє, зараз дуже великої кількості вкладників теж не завжди свідчить про її надійність. Можливий варіант, що це результат проведення грамотної рекламної компанії.

Як і інші показники, залучений капітал та кількість клієнтів кожної аналізованої вами КК необхідно розглядати в динаміці за останні кілька років. І чим більше років існує фонд, тим краще. Так як показники фонду за 2-3 роки це не те саме, що показники за 5-10 років.

На короткому відрізку часу високі показники фонду можуть бути не зовсім правдоподібними. Наприклад, якщо загалом на фондовому ринку спостерігався підйом, як це було з початку 2000-х по 2007-й, то гріх було не показати дохідність. На той час ринок зростав і не потрібно було докладати особливих зусиль, щоб отримати дохід. З 2007 по 2012 рік ринок був нестабільний. У таких умовах, щоб показати хороші результати, потрібен справжній професіоналізм.

Крім перерахованих вище рейтингових показників при виборі компанії, що управляє, не завадить дізнатися, кому вона належить. Якщо засновником КК є відомий банк або фінансова компанія, це дозволяє говорити про надійність КК. Проте гарантувати високий дохід така компанія не може, оскільки цей показник залежить тільки від ефективності управління. І жодне гучне ім'я цього не замінить.

Вибираємо ПІФ

Нарешті, коли надійна компанія (чи коло компаній) визначено, можна розпочати безпосередній вибір пайового інвестиційного фонду. Тут також слід звернути увагу до кілька важливих параметрів. Розглянемо їх докладніше.

Термін роботи пайового фонду

Термін роботи ПІФу можна назвати одним із найважливіших та показових критеріїв при виборі. Перевага старих фондів у тому, що можна простежити динаміку їхньої роботи та оцінити стабільність та прибутковість. Саме тому високі показники доходності фонду не перший рік працюючого на ринку можна вважати достовірними та їм можна вірити. А ось висока прибутковість щойно сформованого фонду ні про що не говорить, бо будь-якої миті такий фонд через помилки в управлінні може стати збитковим.

Прибутковість ПІФу

Жоден пайовий фонд не гарантує своїм вкладникам прибутковості. Цей показник залежить від різних факторів, тому вважається найбільш спірним показником надійності та ефективності конкретного фонду. Не можна покладатися на високі показники прибутковості, які демонструються фондом зараз. Є наочні приклади, коли лідери цього рейтингу, начебто, дуже успішні та надійні фонди стрімко здавали свої позиції.

Тому треба оцінювати показники доходності за кілька років. Тому що треба розуміти, що дохідність, що показується фондом зараз, зовсім не обов'язково повинна збережеться в майбутньому.

Вибирати треба той пайовий фонд, який стабільно приносить своїм вкладникам нехай не самий максимальний, але все ж таки прибуток, а також регулярно входить до числа провідних фондів.

Звичайно, можна ризикнути і вкласти кошти в новий фонд, сформований молодою компанією, що управляє. Іноді такі фонди у перший рік своєї роботи демонструють рекордні показники прибутковості (50% та більше). Але в цьому випадку ви повинні розуміти, що зненацька можна все втратити. Якщо готові піти на цей ризик - можете спробувати впіймати успіх.

Давайте розглянемо приклад оцінки роботи двох фондів: молодого та старого, які входять до числа найбільш прибуткових за останній квартал, за даними investfunds.ru.

Трійка Діалог - Інфраструктура (КК Трійка Діалог).Це молодий ПІФ, що працює з 25.02.2011 року. Повна інформація про фонд тут: http://pif.investfunds.ru/funds/2103/

ТКБ БНП Паріба - Російська електроенергетика (КК ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс).Щодо старого фонду, працює з 24.01.2003 року. Повна інформація про фонд тут: http://pif.investfunds.ru/funds/75/

Графіки зміни вартості паю та величини чистих активів фонду Трійка Діалог – Інфраструктура.

Фонд працює зовсім недавно, проте демонструє яскраво виражену позитивну динаміку приросту вартості паю. Це чітко видно на графіку. Однак, на графіку зміни чистих активів (СЧА) помітні різкі стрибки, що може свідчити про деяку нестабільність. Робити довгострокові вкладення такий фонд може бути ризиковано.

Розглянемо такий приклад ТКБ БНП Паріба – Російська електроенергетика.

Графіки зміни вартості паю та величини чистих активів фонду ТКБ БНП Паріба – Російська електроенергетика за 3 місяці 2012 року та 3 останні роки.

Цей фонд працює вже понад 9 років. На графіку простежується явна залежність доходності та зміни величини чистих активів фонду. У 2011 році був різкий спад та зниження прибутковості.

Однак, вивчаючи показники останніх 3-х місяців, можна говорити про те, що намітилася чітка тенденція на зростання, тому вкладати в такий фонд зараз може виявитися вигідно.

Розмір інвестиційного фонду

Розмір ПІФу визначається вартістю його чистих активів у рублях. Дізнатися розмір кожного фонду можна у рейтингу ПІФів за величиною чистих активів, який регулярно публікується на сайті investfunds.ru на сторінці http://pif.investfunds.ru/funds/rate_sca.phtml

Фахівці радять уникати надто маленьких та надто великих ПІФів. Перші можуть виявитися не в змозі покривати свої поточні витрати (зарплата персоналу, оренда тощо), а отже пропонуватимуть завищені комісії та зароблятимуть на своїх вкладниках. Другі менш маневренні, оскільки несуть додаткові витрати під час продажу чи купівлі великих активів у свій портфель.

Витрати та платежі

Перед тим, як укласти договір з пайовим фондом, з'ясуйте, які платежі передбачені, а також скільки коштують послуги компанії, що управляє.

Насамперед дізнайтеся про комісії, що стягуються керуючою компанією зі своїх пайовиків. Існує дві основні:

Надбавка – комісія, яка стягується з пайовика при купівлі паю у фонді. Як правило, вона залежить від суми паю (що більший внесок, тим нижча комісія). Вона стягується відразу ж при покупці, і може сягати 1,5% від суми паю.

Знижка - Комісія, що стягується КК при погашенні паю. Розмір знижки залежить від терміну вкладу, знижка може становити до 3% вартості паю.

Ці комісії – прямі збитки, вони безпосередньо знижують ваш потенційний дохід, тому слід обов'язково враховувати їхню величину при виборі ПІФу.

Для наочності візьмемо розглянуті вище фонди.

Для фонду Трійка Діалог – Інфраструктура встановлено такі параметри надбавок та знижки.

Надбавка:

1,5% при купівлі паю до 1 млн руб., 1% - від 1 млн до 5 млн руб., 0,5 - понад 5 млн руб. (Під час подання заявки агенту ЗАТ «Банк Інтезу»).
1,2% під час подання заявки агенту ВАТ «Сбербанк Росії» незалежно від суми.
0% при купівлі паю у самої КК.

Знижка складає 1%.

Для фонду ТКБ БНП Париба – Російська електроенергетика встановлено дещо інші параметри.

Надбавка КК: 1,5% при купівлі паю вартістю до 50 тис. руб., 1% - від 50 до 300 тис. руб., 0.5% - понад 300 тис. руб.

Знижка КК: 2%, якщо термін володіння паєм становив менше 180 днів, 1% – від 180 до 365 днів, 0 – понад 365 днів.

Різниця як бачимо очевидна. Якщо купувати пай у самої компанії, що управляє, то ви істотно економите при покупці паю у фонді Трійка Діалог - Інфраструктура.

Крім того, є ще витрати, які накладаються на загальну суму фонду та щодня віднімаються із вартості його активів.

Це винагорода компанії, що управляє, оплата послуг реєстратора, депозитарію, аудитора і т.д.

Ось приклад однієї компанії, що управляє:

Однак тут є своя особливість. Коли керуюча компанія демонструє вам показники прибутковості фонду, вона розрахована вже з відрахуванням цих витрат.

Тобто. якщо послуги компанії коштують дорого, але вона приносить більший прибуток, краще вибрати його, а не більш дешевий в обслуговуванні, але менш прибутковий.

Розмір витрат має враховуватися під час виборів індексних фондів. І тут результат управління різних компаній у принципі буде однаковим. Переплачувати за обслуговування просто нема рації.

Можливість реалізувати пай на вторинному ринку

Ця характеристика має значення при інвестуванні в інтервальні та закриті пайові фонди. Для відкритих це не є актуальним. Вторинний ринок дає можливість продавати та купувати інвестиційні паї незалежно від часу відкриття інтервалів. Фактично звернення паїв різних ПІФів здійснюється без участі керуючих компаній. Часто паї викуповують банки або фінансові компанії, що входять до однієї фінансової групи з компанією вашого фонду, що управляє.

Для інтервальних та закритих пайових фондів наявність вторинного ринку паїв – великий плюс. Так як ви завжди зможете реалізувати свій пай, до закінчення інтервалу.

Підведемо підсумки

Отже, обираючи пайовий інвестиційний фонд, насамперед треба:

визначити свої цілі (суму вкладу, терміни інвестування, допустимі ризики та бажаний рівень прибутковості);
вибрати надійну керуючу компанію, оцінивши результати роботи кількох відповідних КК за кілька останніх років;
з пропонованих цією керуючою компанією фондів вибрати найбільш стабільний ПІФ, що відповідає всім вашим вимогам.

P.S.Якщо ви хочете розширити свої знання в галузі інвестування та отримати в свої руки перевірені інструкції щодо вибору найпривабливіших фінансових інструментів, за допомогою яких ви зможете отримати високий прибуток, то рекомендуємо вивчити навчальний курс.

Ctrl+Enter .

Надсилання

Рейтинг статті:

0 балів (проголосувало відвідувачів)

Методологія присвоєння та актуалізації рейтингів надійності та якості послуг керуючим компаніям є документом Агентства, що містить систематизований підхід до якісної оцінки керуючих компаній з використанням низки показників, згрупованих по шести блоках.

Дані групи, на думку Агентства, охоплюють найважливіші аспекти діяльності керуючих компаній, що впливають на можливості з управління інвестиціями, а також якість послуг, що надаються, незалежно від короткострокових тенденцій у галузі фінансових та операційних показників діяльності керуючих компаній.

Агентство здійснює регулярний моніторинг (поточне спостереження) за особами, що рейтингуються.

Компанія та персонал.Аналізовані фактори цього розділу включають: термін роботи компанії, вплив власників на розвиток компанії, досвід та стабільність складу ключового персоналу, основну стратегію розвитку та організаційну структуру.
Ринкові позиції.Аналізовані чинники цього розділу включають: масштаби бізнесу компанії, частку ринку, напрями діяльності, мережу продажів, характеристики клієнтської бази, продуктову лінійку, конкурентні переваги.
Інвестиційний процес.Аналізовані фактори цього розділу включають: розмір та динаміку активів під управлінням, оцінку якості та ризиків інфраструктури, інвестиційну стратегію та портфель фінансових вкладень.
Управління та методи контролю.Аналізовані чинники цього розділу включають оцінку системи управління ризиками та її незалежності, підходи до управління рівнем ризику, якість корпоративного управління, рівень розкриття інформації, процедури прийняття інвестиційних рішень, підзвітність та контроль за виконанням прийнятої стратегії.
Операційна стійкість.Аналізовані фактори цього розділу включають оцінку джерел фінансування, операційної ефективності (історичні показники та тенденції), диверсифікацію доходної бази, стабільність та диверсифікацію клієнтської бази. Метою оцінки фінансових показників даного блоку є оцінка ресурсної бази, необхідної для підтримки стабільності та якості інвестиційного процесу, та ступеня її відповідності завданням бізнесу, масштабам та специфіці діяльності компанії з урахуванням запропонованих інвестиційних продуктів.
Оцінка якості послуг.Аналізовані фактори цього розділу включають: якість та лояльність клієнтської бази, якість інвестиційних продуктів, якість клієнтського сервісу, контроль та управління репутацією, професійні досягнення компанії.

Рейтинг арбітражних керуючихяк і будь-який інший рейтинг є показовою характеристикою представників даної професії. Основується більшість таких списків за умов оцінки діяльності. Серед останніх здебільшого виступає кількість проведених процедур. Само собою, чим більше таких, тим досвідченіший фахівець перед вами. Існують також інші критерії оцінки, як наприклад, при «народному» рейтингу, коли оцінюється керуючий за кількістю позитивних відгуків про роботу. Однак таку оцінку не завжди можна вважати об'єктивною, оскільки часто відгуки становлять люди, які не мають жодного відношення.

Не менш важливим є і те, як провів арбітражний управляючий банкрутство. Рейтингу разі особливого значення немає. І увагу слід привернути саме до змісту рішень суду. Однак розібратися в хитросплетіннях може лише фахівець. Наприклад, якщо в арбітражного керуючого займається неспроможністю фізичних осіб абсолютна більшість справ щодо реалізації майна, то до цього з обережністю слід поставитися тим боржникам, у кого єдине житло є ще й запорукою з іпотеки. Цілком може статися, що керівник не захоче займатися таким тривалим процесом як реструктуризація боргу. Він може повернути справу так, що суд вважатиме боржника, якщо не неплатоспроможною, такою є недобросовісною. І тоді буде ухвалено рішення про реалізацію майна. А якщо останнього виявиться недостатньо для розрахунку із кредиторами, то продадуть і єдине житло. Те саме може статися, якщо він не доведе до кінця плюси реструктуризації боргу заставним кредиторам. Якщо вони проголосують проти, навіть якщо їхня меншість, план реструктуризації суд не затвердить, або із заставними кредиторами доведеться розраховуватися окремо. Не забуватимемо і про те, що відсоткова винагорода керуючому обчислюється і від суми заборгованості, яку вдалося погасити за рахунок продажу власності громадянина.

Де можна отримати інформацію про керуючих

Звичайно, подібні рейтинги дуже корисні, і в першу чергу тим, що допомагають при пошуку арбітражного керуючого, який працює в конкретному регіоні. Як правило, у великих саморегулівних організаціях є безліч фахівців, і практикою останні займаються в різних регіонах. Мабуть, найдостовірнішим джерелом інформації є федеральний реєстр відомостей про банкрутство. Там у вкладці "Реєстри" знаходиться пошук як СРО, так і арбітражних керуючих. Щоправда й у першому й у другий випадок відсутня прив'язка до конкретного регіону. Пошук ведеться або за Прізвищем, Ім'ям, По батькові спеціаліста, або за назвою СРО, або за номером у реєстрі. Пошук СРО здійснюється або за найменуванням, або за номером. Крім того, вказано, скільки в кожній СРО членів. Так, у найбільшій на даний момент зареєстровано чотириста тридцять два керуючі. Природно, що більше це число, тим якісніше послуги, які організація надає. Адже конкуренція між фахівцями всередині СРО просто колосальна, а отже, і вимоги до них.

Зазначимо, що на даний час у федеральному реєстрі зареєстровано:
Саморегулівних організацій – 66;
Арбітражних керуючих - 1000.

Чи можуть різні рейтинги говорити про доброчесність та кваліфікацію конкретного фахівця? Мабуть, можуть. Але, не знаючи людину особисто, складно бути впевненою до кінця. В даний час закон про банкрутство вказує на необхідність вказувати у заяві лише назву СРО. А вже в самій організації на запит суду в порядку черговості обирається керуючий для участі у справі. Простежується тенденція на виключення особистого зв'язку спеціаліста та боржника або арбітражного та кредитора. Чи завжди це доцільно? Експерти вважають, що ні. Як приклад, вони наводять ситуацію, коли на справу про неспроможність фізособи складно знайти керуючого. Адже від фахівця вимагається його особиста згода. А якщо банкрутство малоперспективне щодо винагороди, то працювати з ним тривалий час ніхто не хоче. Тим часом, зобов'язати СРО або конкретного арбітражного суду брати участь не має права.

Можливо, буде корисно почитати: