Pul-kredit siyosati nimani tartibga soladi? Davlat pul-kredit siyosati

Kirish..2

1. Pul-kredit siyosati: asosiy qoidalar. 3

1.1. Pul-kredit tartibga solishning maqsadlari. 3

1.2. Pul-kredit siyosati vositalari. 9

2. Rossiya Federatsiyasida pul-kredit tartibga solishning asosiy yo'nalishlari. 17

2.1. Pul-kredit siyosatining turlari. 17

2.2. Pul-kredit siyosatining hozirgi tendentsiyalari va yo'nalishlari 18

Xulosa.. 20

Bibliografiya.. 22

Kirish

Davlatning pul muomalasi va kredit sohasidagi chora-tadbirlar majmui pul-kredit siyosati deb ataladi. Uning asosiy maqsadi mamlakatdagi iqtisodiy faoliyatni tartibga solish va inflyatsiyaga qarshi kurashishdan iborat.

Pul-kredit siyosati kredit va pul emissiyasini rag'batlantirish (kredit kengayishi) yoki ularni cheklash va cheklash (kredit cheklash) ga qaratilgan. Ishlab chiqarishning pasayishi va ishsizlikning kuchayishi sharoitida markaziy banklar kreditlarni kengaytirish va foiz stavkalarini pasaytirish orqali bozorni jonlantirishga harakat qilmoqda. Aksincha, iqtisodiy o'sish ko'pincha "birja isitmasi", chayqovchilik, narxlarning ko'tarilishi va iqtisodiyotdagi nomutanosiblikning kuchayishi bilan birga keladi. Bunday sharoitda markaziy banklar kreditni cheklash, foiz stavkalarini oshirish, to'lov vositalari masalasini cheklash va hokazolar orqali bozorning "haddan tashqari qizib ketishi" ning oldini olishga intiladi.

Ushbu ishning maqsadi pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlari, yo'nalishlari va vositalarini ko'rib chiqishdir.

Ishning dolzarbligi shundaki, pul-kredit siyosati ishlab chiqarishning umumiy hajmini (barqaror o'sish), bandlikni va narx darajasini barqarorlashtirish uchun pul massasini o'zgartirishdan iborat.

Dastlab, markaziy banklarning asosiy vazifasi naqd pul chiqarish bo'lgan bo'lsa, hozirgi vaqtda bu funktsiya asta-sekin orqa fonga o'tdi, ammo shuni unutmasligimiz kerakki, naqd pul hali ham pul massasining qolgan qismiga asoslangan poydevordir.

Asarni yozishda Kosoy A.M., Xarris L., Polyakov V.P., Lavrushin O.I. kabi mualliflarning asarlaridan foydalanilgan. va boshqalar.

Pul-kredit siyosati: asosiy qoidalar

1.1. Pul-kredit tartibga solishning maqsadlari

Pul-kredit siyosati deganda davlat tomonidan iqtisodiyotni tartibga solish maqsadida pul-kredit sohasida amalga oshirilayotgan chora-tadbirlar majmui tushuniladi. Bu umumiy makroiqtisodiy siyosatning bir qismidir. Pul-kredit siyosatining asosiy yakuniy maqsadlari quyidagilardan iborat: milliy ishlab chiqarishning barqaror o'sish sur'atlari, barqaror narxlar, bandlikning yuqori darajasi, to'lov balansi muvozanati. Ularning umumiyligidan biz pul-kredit siyosatining ustuvor maqsadi - umumiy narxlar darajasini barqarorlashtirishni aniqlashimiz mumkin.

Yakuniy maqsadlar bilan bir qatorda oraliq maqsadlar ham aniqlanadi. Ular pul massasi hajmi va foiz stavkalari darajasidir.

Mamlakatning markaziy banki pul-kredit siyosatini amalga oshiradi. Pul-kreditni tartibga solish jarayonini ikki bosqichga bo'lish mumkin. Birinchi bosqichda markaziy bank pul taklifiga, foiz stavkalari darajasiga, kreditlar hajmiga va hokazolarga ta'sir qiladi. Ikkinchidan, bu omillardagi o'zgarishlar ishlab chiqarish sohasiga o'tib, yakuniy maqsadlarga erishishga yordam beradi.

Pul-kredit siyosatining asosiy maqsadi iqtisodiyotga to'liq bandlik va narxlar barqarorligi bilan tavsiflangan umumiy ishlab chiqarish darajasiga erishishga yordam berishdir.

Pul-kredit tartibga solish yordamida davlat iqtisodiy inqirozlarni yumshatish va inflyatsiya o'sishini jilovlashga intiladi, bozor kon'yunkturasini saqlab qolish uchun davlat mamlakat iqtisodiyotining turli sohalariga investitsiyalarni rag'batlantirish uchun kreditdan foydalanadi.

Shuni ta'kidlash kerakki, pul-kredit siyosati bilvosita (iqtisodiy) va to'g'ridan-to'g'ri (ma'muriy) ta'sir usullari bilan amalga oshiriladi. Ularning bir-biridan farqi shundaki, markaziy bank kredit tashkilotlarining likvidligi orqali yo bilvosita ta’sir ko‘rsatadi, yoki banklar faoliyatining miqdoriy va sifat ko‘rsatkichlari bo‘yicha chegaralar o‘rnatadi.

Pul-kredit siyosati variantlari ularni aks ettiruvchi grafikda turlicha talqin qilinadi (1-rasm). Qattiq pul taklifi siyosati maqsadli pul taklifi darajasidagi vertikal pul taklifi egri chizig'iga mos keladi. Moslashuvchan pul-kredit siyosati maqsadli pul taklifi darajasida gorizontal pul taklifi egri chizig'i bilan ifodalanishi mumkin. Oraliq variant pastga egilgan pul taklifi egri chizig'iga mos keladi.

1-rasm. Pul-kredit siyosati variantlari: a – nisbatan qattiq; b - nisbatan moslashuvchan.

Pul-kredit siyosatining variantlarini tanlash ko'p jihatdan pulga bo'lgan talabning o'zgarishi sabablariga bog'liq. Agar real o'zgaruvchilar dinamikasini pul aylanish tezligidagi kutilmagan o'zgarishlardan ajratib olish zarur bo'lsa, u holda foiz stavkasini to'g'ridan-to'g'ri investitsiya faoliyati bilan bog'liq holda ushlab turish siyosati (gorizontal yoki tekis pul taklifi egri chizig'i Ls) afzalroq bo'ladi. Ls egri chizig'ining qiyaligiga qarab, pulga bo'lgan talabning o'zgarishi yo pul taklifiga M (1-rasm, b) yoki foiz stavkasi r (1-rasm, a) ga ko'proq ta'sir qiladi.

Shubhasiz, markaziy bank bir vaqtning o'zida pul tizimi va foiz stavkasini o'rnatishga qodir emas. Masalan, pulga talab ortib borayotgan paytda nisbatan barqaror stavkani saqlab qolish uchun bank pulga talab ortib borayotganidan foiz stavkasiga yuqori bosimni kamaytirish uchun pul taklifini kengaytirishga majbur bo‘ladi (bu shunday bo‘ladi). LD pulga talab egri chizig'ining o'ngga siljishi va muvozanat nuqtasining Ls egri chizig'i bo'ylab o'ngga A nuqtadan B nuqtaga siljishi bilan aks ettiriladi.

Pul-kredit siyosati ancha murakkab transmissiya mexanizmiga ega. Umuman olganda, siyosatning samaradorligi uning barcha bo'g'inlari ishining sifatiga bog'liq.

Pul-kredit siyosatining transmissiya mexanizmida to'rtta bo'g'inni ajratib ko'rsatishimiz mumkin:

1) markaziy bankning tegishli siyosatni qayta ko'rib chiqishi natijasida real pul massasi qiymatining o'zgarishi (m/p) s;

2) pul bozorida foiz stavkasining o'zgarishi;

3) foiz stavkasi dinamikasiga jami xarajatlarning (ayniqsa, investitsion xarajatlar) munosabati;

4) yalpi talabning o'zgarishiga qarab ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi (yalpi xarajatlar).

Pul taklifining o'zgarishi va yalpi taklifning reaktsiyasi o'rtasida yana ikkita oraliq bosqich mavjud bo'lib, ular orqali o'tish yakuniy natijaga sezilarli ta'sir qiladi.

Bozor foiz stavkasining o'zgarishi, masalan, markaziy bankning kengayuvchi pul-kredit siyosati natijasida, ular qo'lida zarur bo'lganidan ko'proq pulga ega bo'lgandan so'ng, iqtisodiy agentlarning aktivlari portfelining tuzilishini o'zgartirish orqali sodir bo'ladi.

2-rasm. Pul-kredit siyosatining transmissiya mexanizmi.

Buning oqibati, biz bilganimizdek, boshqa turdagi aktivlarni sotib olish, arzonroq kreditlar, ya'ni. natijada, foiz stavkasining pasayishi (2-rasm, a), pul taklifi egri chizig'i Ls1 pozitsiyasidan Ls2 pozitsiyasiga o'ngga siljiganida.

Biroq, pul bozorining reaktsiyasi pulga bo'lgan talabning tabiatiga bog'liq, ya'ni. LD egri chizig'ining tikligi bo'yicha. Agar pulga bo'lgan talab foiz stavkasining o'zgarishiga etarlicha sezgir bo'lsa, u holda pul massasining ko'payishi natijasi stavkaning biroz o'zgarishi bo'ladi. Va aksincha, agar pulga bo'lgan talab foiz stavkasiga zaif ta'sir ko'rsatsa (tik LD egri), u holda pul taklifining o'sishi kursning sezilarli pasayishiga olib keladi (2-rasm, s).

Ko'rinib turibdiki, transmissiya mexanizmining har qanday bo'g'inidagi buzilishlar pul-kredit siyosati natijalarining pasayishiga yoki hatto yo'qligiga olib kelishi mumkin.

Masalan, pul bozoridagi foiz stavkasining ozgina o'zgarishi yoki yalpi talab tarkibiy qismlarining stavka dinamikasiga javob bermasligi pul massasi va ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi o'rtasidagi bog'liqlikni buzadi. Pul-kredit siyosatining transmissiya mexanizmining ishlashidagi bunday buzilishlar, ayniqsa, iqtisodiy agentlarning investitsion faolligi pul bozoridagi foiz stavkasi bilan emas, balki umumiy foiz stavkasi bilan bog'liq bo'lgan o'tish davridagi mamlakatlarda ayniqsa yaqqol namoyon bo'ladi. iqtisodiy vaziyat va investorlarning taxminlari.

Pul-kredit siyosati sezilarli tashqi kechikishga ega (qaror qabul qilishdan uning natijasigacha bo'lgan vaqt), chunki uning YaIM hajmiga ta'siri asosan foiz stavkalarining o'zgarishi bilan iqtisodiyotdagi investitsiya faolligining pasayishi bilan bog'liq bo'lib, bu juda uzoq jarayondir. Bu ham jarayonni murakkablashtiradi, chunki natijaning kechikishi vaziyatni yanada yomonlashtirishi mumkin. Masalan, retsessiyaning oldini olish uchun pul massasining kontrtsiklik kengayishi (va foiz stavkasini pasaytirish) iqtisod allaqachon o'sishda bo'lganda natijalar berishi va istalmagan inflyatsiya jarayonlarini keltirib chiqarishi mumkin.

Yalpi talab-yalpi taklif modeli (AD-AS modeli) yordamida pul-kredit siyosati haqidagi tushunchangizni chuqurlashtirishingiz mumkin. Pul-kredit siyosati, xuddi fiskal siyosat kabi, taklif egri chizig'idagi omillar bilan cheklanadi.

Boshqacha qilib aytganda, 3-rasmda keltirilgan sabab-oqibat munosabatlari pul-kredit siyosati birinchi navbatda investitsion xarajatlarga va shu bilan real ishlab chiqarish va narx darajasiga ta’sir etishini nazarda tutadi. AD-AS modeli, xususan, yalpi taklif egri chizig'i investitsiyalardagi o'zgarishlarning real ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi va narx darajasining o'zgarishi o'rtasida qanday taqsimlanishini tushuntiradi.

3-rasm. Pul-kredit siyosati va AD-AS modeli.

Ushbu yalpi talab egri chizig'ining o'rnini aniqlashda biz pul taklifini qat'iy belgilangan deb hisoblaymiz. Pul taklifining kengayishi yalpi talab egri chizig'ini o'ngga siljitadi. Katta pul massasi iqtisodiyotga har qanday narx darajasida katta real ishlab chiqarishga erishish imkonini beradi. Pul taklifining qisqarishi, aksincha, yalpi talab egri chizig'ini chapga siljitadi.

Shunday qilib, agar iqtisodiyot retsessiyada bo'lsa va yalpi talab egri chizig'ining deyarli gorizontal Keynslik oyog'i bilan tavsiflangan bo'lsa, "arzon pul" siyosati yalpi talab egri chizig'ini ADl pozitsiyasidan AD2 pozitsiyasiga siljitadi va katta ta'sir qiladi. real ishlab chiqarish va bandlik. Biroq, bu narx darajasining sezilarli darajada oshishiga olib keladi. 3-rasmda bu yalpi talabning AD3 pozitsiyasidan klassik yoki vertikal segmentdagi yalpi taklif egri chizig'ining AD1 pozitsiyasiga siljishi bilan ko'rsatilgan. Iqtisodiyot to'liq bandlikka erishgan yoki yaqinlashib qolganda "arzon pul" siyosati aniq noo'rin ekanligi o'z-o'zidan ayon. 3-rasmda sabab ko'rsatilgan: bu yuqori inflyatsiyaga olib keladi.

1.2. Pul-kredit siyosati vositalari

Pul-kredit siyosatini amalga oshirish uchun mamlakat hukumati tomonidan qo'llaniladigan siyosat vositalari va ushbu mamlakatning iqtisodiy o'sish, inflyatsiya va to'lov balansi maqsadlari o'rtasidagi bog'liqlikni o'rnatish kerak.

Ko'pincha, vositalar va maqsadlar o'rtasida to'g'ridan-to'g'ri aloqa o'rnatish o'rniga, oraliq maqsad, masalan, pul yoki kredit deb hisoblanadi. Oraliq maqsadni qo'llash ikki bosqichli jarayonni amalga oshirish imkonini beradi, bunda asosiy e'tibor pul massasining tegishli hajmini aniqlashga va pul agregatlarining bu hajmdan oshmasligini ta'minlash uchun pul-kredit siyosati vositalaridan foydalanishga qaratilgan.

Pul-kredit siyosatining samaradorligi ko'p jihatdan pul-kreditni tartibga solish vositalarini (usullarini) tanlashga bog'liq. Ular umumiy va tanlab bo'linishi mumkin. Umumiy ko'rsatkichlar pul-kredit sohasining deyarli barcha parametrlariga ta'sir qiladi va umuman ssuda kapitali bozoriga ta'sir qiladi. Selektiv usullar kreditning muayyan shakllarini, kreditlash shartlarini va boshqalarni tartibga solishga qaratilgan. Pul-kredit siyosatining asosiy umumiy vositalari diskont stavkasi va majburiy zahira normalarini o'zgartirish, ochiq bozor operatsiyalari hisoblanadi. Bu tartibga solishning bilvosita usullari.

Diskont stavkasini o'zgartirish pul-kredit tartibga solishning eng qadimgi usuli hisoblanadi. U markaziy bankning kuchli moliyaviy ahvolga ega bo‘lgan, lekin ma’lum holatlar tufayli qo‘shimcha mablag‘larni talab qiladigan tijorat banklariga kreditlar berish huquqiga asoslanadi. Taqdim etilgan mablag'lar uchun markaziy bank qarz oluvchidan ma'lum foizni undiradi. Bunday foiz stavkasi diskont stavkasi deb ataladi. Shunday qilib, diskont stavkasi markaziy bank tomonidan tadbirkorlik sub’ektlariga taqdim etilayotgan qo‘shimcha zahiralarning “narxi”dir. Markaziy bank uni o'zgartirishga, shu orqali mamlakatda pul taklifini tartibga solishga haqli.

Diskont stavkasi pasaysa, tijorat banklarining kreditlarga talabi ortadi. Ularni taqdim etish orqali markaziy bank tijorat qarz oluvchi banklarning zaxiralarini tegishli miqdorda oshiradi. Bu zahiralar ortiqcha, chunki majburiy zaxiralar odatda bunday kreditlarni qo'llab-quvvatlash uchun talab qilinmaydi. Demak, tijorat banklari markaziy bankdan olingan mablag'larni kreditlash uchun to'liq ishlatishi va shu orqali pul massasini oshirishi mumkin.

Pul massasining o'sishi foiz stavkasining pasayishiga olib keladi, ya'ni. tadbirkorlar va aholiga berilgan kreditlar foizi. Kredit arzonlashadi, bu esa ishlab chiqarish rivojlanishini rag'batlantiradi.

Diskont stavkasi oshganda, teskari jarayon sodir bo'ladi. Bu markaziy bank kreditlariga bo'lgan talabning qisqarishiga olib keladi, bu esa o'sish sur'atlarini, pul taklifini sekinlashtiradi (yoki kamaytiradi) va foiz stavkasini oshiradi. Tadbirkorlar "qimmat" kreditlarni kamroq olishadi, ya'ni ishlab chiqarishni rivojlantirishga kamroq mablag 'sarflanadi.

Tijorat banklarining majburiy zahiralari bankrot bo'lgan taqdirda omonatchilarga haq to'lanishini kafolatlash uchun zarur deb hisoblangan. Biroq, amaliyot shuni ko'rsatadiki, ular omonatlarni himoya qilishning samarasiz vositasi bo'lib chiqdi. Shu sababli, omonatlarni sug'urtalash pulning qaytarilishini kafolatlash uchun qo'llanila boshlandi va majburiy zaxiralar boshqa maqsadni oldi: ularning yordami bilan pul massasi va kredit hajmini nazorat qilish amalga oshiriladi.

Majburiy zahira miqdorini o'zgartirish markaziy bankka pul massasini tartibga solish imkonini beradi. Buning sababi shundaki, majburiy zaxiralar normasi ortiqcha zahiralar hajmiga, shuning uchun tijorat banklarining kreditlash orqali yangi pul mablag'larini yaratish imkoniyatiga ta'sir qiladi.

Faraz qilaylik, markaziy bank majburiy zahira miqdorini oshirdi." Tijorat banklari, birinchidan, majburiy zaxiralarni o'zgarishsiz qoldirishi va shunga mos ravishda kreditlar berishni kamaytirishi mumkin, bu esa pul massasining qisqarishiga olib keladi. Ikkinchidan, majburiy zaxiralarni ko'paytirishi mumkin. Markaziy bank talablarini qondirish uchun.Buning uchun ularga mavjud mablag'lar kerak bo'ladi.Ularni topish uchun banklar davlat obligatsiyalarini sotadilar va ssuda bo'yicha pullarni qaytarishni talab qiladilar.Qimmatli qog'ozlarni xaridorlar, kreditlari jalb qilingan qarz oluvchilar. , o‘z omonatlaridan foydalanadi, boshqalarga bergan kreditlarini qaytarishni talab qiladi.Bu jarayon joriy hisobvaraqlardagi omonatlarning kamayishiga va demak, banklarning pul yaratish qobiliyatining pasayishiga olib keladi.Odatda, bunga javoban. zahira me'yorining oshishi bilan banklar bir vaqtning o'zida majburiy zaxiralarni oshiradi va kreditlar berishni kamaytiradi.

Aksincha, zahira koeffitsientini pasaytirish majburiy zahiralarning bir qismini ortiqcha zahiralarga o'tkazadi va bu bilan tijorat banklarining kreditlash orqali pul yaratish imkoniyatini oshiradi. Shuni yodda tutish kerakki, majburiy zaxiralar koeffitsientining oshishi yoki kamayishi pul multiplikatorini ham o'zgartiradi.

Ochiq bozor operatsiyalarining mohiyati markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish va sotishdan iborat. Ushbu vositadan foydalanish uchun mamlakatda qimmatli qog'ozlar bozori rivojlangan bo'lishi kerak.

Qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish orqali markaziy bank bank zahiralariga, foiz stavkalariga va shuning uchun pul massasiga ta'sir qiladi. Agar pul massasini ko'paytirish zarur bo'lsa, u tijorat banklari va aholidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olishni boshlaydi. Agar qimmatli qog’ozlar tijorat banklari tomonidan sotilsa, u holda markaziy bank tijorat banklarining hisobvaraqlaridagi zahiralarini xarid summasiga oshiradi. Bu tijorat banklariga kredit berishni kengaytirish va pul massasini oshirish imkonini beradi.

Markaziy bank aholidan davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib olish uchun to‘lovni cheklar orqali amalga oshiradi. Aholi cheklarni tijorat banklariga olib keladi, ularda tegishli summaga joriy hisobvaraqlar ochiladi va tijorat banklari ularni markaziy bankka to‘lash uchun taqdim etadi. U ular uchun tijorat banklari zahiralarini ko'paytirish orqali to'laydi.Zaxiralarning o'sishi banklarning kredit pullarini yaratish imkoniyatlarini kengaytiradi.

Agar mamlakatda pul miqdorini kamaytirish kerak bo'lsa, markaziy bank davlat qimmatli qog'ozlarini sotadi. Tijorat banklari o'zlarining xaridlari uchun to'lovlarni markaziy bankdagi depozitlari bo'yicha cheklar orqali amalga oshiradilar. Ikkinchisi cheklarni hisobga oladi, bank zaxira hisoblarini sotib olish miqdoriga kamaytiradi. Bu kredit operatsiyalari va pul massasining qisqarishiga olib keladi.

Aholi qimmatli qog‘ozlarni sotib olayotganda tijorat banklariga chek yozadi. Markaziy bank ushbu cheklarni hurmat qiladi, tijorat banklari hisobvaraqlaridagi zaxiralarni va shuning uchun pul massasini kamaytiradi.

Ochiq bozor operatsiyalari markaziy bankning pul-kredit sohasiga ta'sir qilishning eng muhim operativ vositasidir.

Shunday qilib, ochiq bozor operatsiyalari pul-kreditni tartibga solish usuli sifatida pul-kredit siyosatining boshqa usullaridan sezilarli darajada farq qiladi.

Asosiy farq yanada moslashuvchan tartibga solishdan foydalanishdir, chunki sotib olingan qimmatli qog'ozlar hajmi, shuningdek foydalaniladigan foiz stavkasi markaziy bank siyosati yo'nalishiga muvofiq har kuni o'zgarishi mumkin. Tijorat banklari ushbu usulning ko'rsatilgan xususiyatini hisobga olgan holda, likvidlikning yomonlashuviga yo'l qo'ymasdan, o'zlarining moliyaviy holatini diqqat bilan kuzatib borishlari kerak.

Ochiq bozor operatsiyalari quyidagilarga qarab farqlanadi:

Bitim shartlari - naqd pulga sotib olish va sotish yoki majburiy qayta sotish bilan bir muddatga sotib olish - teskari operatsiyalar (REPO operatsiyalari);

Bitimlar ob'ektlari - davlat yoki xususiy qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar;

Bitim shartlari - qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli (3 oygacha) va uzoq muddatli (1 yil va undan ortiq) bitimlar;

Faoliyat yo'nalishlari - faqat bank sektorini qamrab oladi yoki qimmatli qog'ozlar bozorining bankdan tashqari sektorini qamrab oladi;

Tariflarni belgilash usullari - markaziy bank yoki bozor tomonidan belgilanadi.

Tijorat banklarining majburiy zahiralari normalarini belgilash - keyingi usul, bir tomondan, bank likvidligini yaxshilashga yordam bersa, ikkinchi tomondan, bu me'yorlar investitsiyalarni to'g'ridan-to'g'ri cheklovchi vazifasini bajaradi. Majburiy zaxiralar normalarining o'zgarishi bank zahiralari miqdoriga bevosita ta'sir qilish usuli hisoblanadi. Ushbu usul birinchi marta 1933 yilda AQShda qo'llanilgan.

Ochiq bozor operatsiyalari va hisob siyosatidan farqli o'laroq, pul-kredit tartibga solishning ushbu mexanizmi bank tizimining asoslariga ta'sir qiladi va butun moliya-iqtisodiy tizimga kuchli ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Rossiyada 1999 yil 19 martdan boshlab kredit tashkilotlarining Rossiya Bankining majburiy zahiralariga qo'shadigan badallari uchun standartlar: yuridik shaxslardan rublda jalb qilingan mablag'lar uchun - 7%; yuridik shaxslardan xorijiy valyutada jalb qilingan mablag‘lar - 7%; jismoniy shaxslardan rublda jalb qilingan mablag'lar - 5%; jismoniy shaxslardan xorijiy valyutada jalb qilingan mablag'lar - 7%; Rossiya Federatsiyasi Sberbankidagi jismoniy shaxslarning depozitlari rublda - 5%.

Bilvosita vositalar bilan bir qatorda pul massasini tartibga solishning ma'muriy usullari ham qo'llanilishi mumkin: kreditlarni bevosita cheklash, kreditlarning ayrim turlarini nazorat qilish va boshqalar. Kreditlarni to'g'ridan-to'g'ri cheklash kredit emissiyasining yuqori chegarasini belgilash, ayrim tarmoqlarda kreditlash miqdorini cheklash va boshqalardan iborat. Cheklash tamoyili, qoida tariqasida, iqtisodiyotning ustuvor tarmoqlarini imtiyozli kreditlash bilan bir vaqtda qo'llaniladi.

Miqdoriy kredit cheklovlaridan foydalanish usuli.

Kreditni tartibga solishning bu usuli berilgan kreditlar miqdorini miqdoriy cheklashdir. Yuqorida ko'rib chiqilgan tartibga solish usullaridan farqli o'laroq, kredit provayderi banklar faoliyatiga bevosita ta'sir ko'rsatish usuli hisoblanadi. Shuningdek, kredit cheklovlari qarz oluvchi korxonalarning turli vaziyatlarga tushib qolishlariga olib keladi. Banklar asosan o'zlarining an'anaviy mijozlariga, odatda yirik korxonalarga kredit berishga moyildirlar. Kichik va o'rta firmalar bu siyosatning asosiy qurbonlaridir.

Shuningdek, markaziy bank tijorat banklari talab darajasida ushlab turishi shart bo'lgan turli standartlarni (nisbatlarni) belgilashi mumkin. Bularga tijorat banki kapitalining yetarlilik standartlari, balans likvidligi standartlari, bir qarz oluvchiga to‘g‘ri keladigan maksimal risk standartlari va ba’zi qo‘shimcha standartlar kiradi.

Sanab o'tilgan standartlar tijorat banklari uchun majburiydir. Shuningdek, markaziy bank ixtiyoriy, deb atalmish baholash standartlarini belgilashi mumkin, ular tijorat banklariga tegishli darajada ushlab turish tavsiya etiladi.

Pul-kredit tartibga solishning tanlab olish usullariga kreditlarning ayrim turlarini nazorat qilish (birjadagi qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlangan ipoteka kreditlari, iste'mol kreditlari), alohida banklar uchun veksellarni hisobga olishning maksimal chegaralarini belgilash va boshqalar kiradi. Shuni ta'kidlash kerakki, pul-kredit siyosatini amalga oshirishda markaziy bank bir vaqtning o'zida bir qator vositalardan foydalanadi.

Pul-kredit siyosatining tanlangan usullariga quyidagilar kiradi.

Kreditlarning ayrim turlarini nazorat qilish. Ko'pincha birjadagi qimmatli qog'ozlar bilan garovga olingan kreditlar, tovarni bo'lib-bo'lib sotib olish uchun iste'mol kreditlari va ipoteka kreditlariga nisbatan qo'llaniladi. Iste'mol kreditini tartibga solish odatda ssuda kapitali bozoridagi keskinlik davrida, davlat ularni ma'lum tarmoqlar foydasiga qayta taqsimlashga yoki iste'mol talabining umumiy hajmini cheklashga harakat qilganda joriy etiladi.

Bank operatsiyalarining tavakkalchiligi va likvidligini tartibga solish. Banklarning operativ faoliyatini tartibga soluvchi ko‘plab davlat me’yoriy-huquqiy hujjatlari va hujjatlari (qonunlar, aktlar, me’yoriy hujjatlar, yo‘riqnomalar, yo‘riqnomalar va boshqalar) bank operatsiyalarining tavakkalchiligi va likvidligiga e’tiborni qaratadi. So'nggi yigirma yil ichida xavf ustidan hukumat nazorati kuchaydi.

Xarakterli jihati shundaki, bank faoliyatining tavakkalchiligi qarzdorlarning moliyaviy ahvolini baholash orqali emas, balki berilgan kreditlar va bankning o'z mablag'lari miqdori nisbati orqali aniqlanadi.

2. Rossiya Federatsiyasida pul-kredit tartibga solishning asosiy yo'nalishlari

2.1. Pul-kredit siyosatining turlari

Pul-kredit siyosatining ikkita asosiy turi mavjud bo'lib, ularning har biri o'ziga xos maqsadlar va tartibga solish vositalari majmui bilan tavsiflanadi. Inflyatsiya sharoitida “qimmat pul” siyosati (kredit cheklash siyosati) olib borilmoqda. U tijorat banklarining kredit operatsiyalari shartlarini qattiqlashtirish va hajmini cheklashga qaratilgan, ya'ni. pul massasini kamaytirish uchun.

Markaziy bank cheklash siyosatini yuritib, quyidagi harakatlarni amalga oshiradi: davlat qimmatli qog'ozlarini ochiq bozorda sotadi; majburiy zaxira koeffitsientini oshiradi; chegirma stavkasini oshiradi. Agar bu choralar yetarlicha samara bermasa, markaziy bank ma’muriy cheklovlar qo‘llaydi: berilgan kreditlar bo‘yicha chegarani pasaytiradi, depozitlarni cheklaydi, iste’mol kreditlari hajmini kamaytiradi va hokazo. “Aziz pul” siyosati inflyatsiyaga qarshi tartibga solishning asosiy usuli hisoblanadi.

Ishlab chiqarishning pasayishi davrida tadbirkorlik faoliyatini rag'batlantirish uchun "arzon pul" siyosati (ekspansion pul-kredit siyosati) olib boriladi. U kreditlash ko‘lamini kengaytirish, pul massasining o‘sishi ustidan nazoratni susaytirish, pul massasini ko‘paytirishdan iborat.

Buning uchun markaziy bank davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib oladi, zahira normasi va diskont stavkasini pasaytiradi. Xo‘jalik yurituvchi subyektlarga kreditlar berish uchun yanada imtiyozli shart-sharoitlar yaratilmoqda.

Markaziy bank pul-kredit siyosatining u yoki bu turini mamlakat iqtisodiyotining holatidan kelib chiqib tanlaydi. Pul-kredit siyosatini ishlab chiqishda shuni hisobga olish kerakki, birinchidan, ma'lum bir hodisaning amalga oshirilishi va uni amalga oshirish samarasi paydo bo'lishi o'rtasida ma'lum vaqt o'tadi: ikkinchidan, pul-kredit tartibga solish faqat beqarorlikning pul omillariga ta'sir qilishi mumkin.

2.2. Pul-kredit siyosatining zamonaviy tendentsiyalari va yo'nalishlari

Neokeynscha tavsiyalarga muvofiq pul-kredit tartibga solishning asosiy usullari markaziy bankning rasmiy diskont stavkasini o'zgartirishdan iborat; yalpi talab va bandlik hajmiga, valyuta kursi darajasiga va inflyatsiya ko'lamiga qarab bank kreditlari hajmiga nisbatan to'g'ridan-to'g'ri cheklovlarni kuchaytirish yoki zaiflashtirish; davlat obligatsiyalari bilan operatsiyalardan birinchi navbatda ularning stavkalarini barqarorlashtirish va davlat kreditlari narxini pasaytirish uchun foydalanish.

Monetaristik yondashuvga asoslangan pul-kredit nazorati texnikasi o'rtasidagi tub farq miqdoriy tartibga solish ko'rsatmalarining joriy etilishi bo'lib, ularning o'zgarishi pul-kredit siyosati yo'nalishini o'zgartirishga olib keladi. Pul-kredit siyosatining yo'nalishi sifatida u yoki bu ko'rsatkichni tanlash ko'p jihatdan pul-kredit nazoratining asosiy ob'ektlarini ham, texnikasini ham belgilaydi. Bunday ko'rsatkichlar umumiy pul massasi ham, uning alohida agregatlari ham bo'lishi mumkin.

Bozor iqtisodiga ega mamlakatlarning davlat idoralari so‘nggi paytlarda bank sohasida “raqobatni rivojlantirish siyosati”ni tobora ko‘proq qo‘llayotganini alohida ta’kidlash lozim, ya’ni. raqobatni rag'batlantirish va unga yo'l ochish, shu jumladan raqobatga qarshi hamkorlikka qarshi choralar.

Ushbu siyosat doirasida so‘nggi yillarda ko‘plab mamlakatlarda ichki va xalqaro moliya bozorlarini liberallashtirish, foiz stavkalari ustidan nazoratni bekor qilish hamda banklarning qimmatli qog‘ozlar bozorida operatsiyalarni amalga oshirish va moliyaviy faoliyatning boshqa turlari bo‘yicha bir qator cheklovlarni bekor qilish bo‘yicha amalga oshirilayotgan chora-tadbirlar ko‘rilmoqda. Shu bilan birga, xorijiy banklarning mahalliy bozorlarga keng kirishi ko'pincha ikkinchisining samaradorligini oshirishning zaruriy omili sifatida qaraladi.

Davlat tomonidan qo‘llab-quvvatlashning quyidagi ustuvor yo‘nalishlarini ajratib ko‘rsatish mumkin:

Tashqi iqtisodiy faoliyatni rag'batlantirish;

ilg‘or texnologiyalar va tarmoqlarni rivojlantirish, birinchi navbatda, eksport ishlab chiqarish va import o‘rnini bosish bo‘yicha investitsiya loyihalari;

Qishloq xo'jaligini tarkibiy o'zgartirish va samaradorligini oshirishni ta'minlash;

Uy-joy qurish uchun kredit berish (ipoteka).

Xulosa

Bajarilgan ishlar yakunida shuni ta'kidlash kerakki, tadqiqot boshida belgilangan maqsadga erishildi. Ishda zamonaviy pul-kredit siyosatining asosiy vositalari va yo'nalishlari ko'rib chiqildi. Keling, xulosa qilaylik:

Birinchidan, butun mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir ko'rsatishda pul-kredit tartibga solish usullaridan foydalanishning kuchli va zaif tomonlarini ta'kidlash kerak. Pul-kredit siyosati foydasiga quyidagi dalillar keltirilishi mumkin. Birinchidan, fiskal siyosatga nisbatan tezlik va moslashuvchanlik. Ma'lumki, soliq-byudjet siyosatini amalga oshirish qonun chiqaruvchi hokimiyatdagi bahs-munozaralar tufayli uzoq muddatga kechiktirilishi mumkin. Pul-kredit siyosatida vaziyat boshqacha. Markaziy bank va boshqa pul-kredit organlari har kuni qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha qarorlar qabul qilishlari va shu bilan pul massasi va foiz stavkalariga ta'sir qilishlari mumkin. Ikkinchi muhim jihat, rivojlangan mamlakatlarda bu siyosatning siyosiy bosimdan ajratilganligi, bundan tashqari, u fiskal siyosatga qaraganda yumshoqroq xarakterga ega bo'lib, nozikroq harakat qiladi va shuning uchun ham siyosiy jihatdan maqbulroq ko'rinadi.

Ammo bir qator salbiy tomonlari ham bor. Qattiq pul siyosati, agar yetarlicha qat'iylik bilan olib borilgan bo'lsa, haqiqatan ham tijorat banklari zahiralarini banklar kreditlashni cheklashga majbur bo'ladigan darajaga qisqartirishi mumkin. Va bu pul taklifini cheklashni anglatadi. Arzon pul siyosati tijorat banklarini zarur zahiralar, ya’ni kreditlar berish imkoniyati bilan ta’minlashi mumkin, lekin banklarning haqiqatda kredit berishini va pul massasining oshishini kafolatlay olmaydi. Bunday vaziyatda bu siyosatning harakatlari samarasiz bo'ladi. Ushbu hodisa tsiklik assimetriya deb ataladi va u depressiya paytida pul-kredit tartibga solishga jiddiy to'siq bo'lishi mumkin.

Yana bir salbiy omil quyidagilar. Pulning aylanish tezligi pul taklifining teskari yo'nalishida o'zgarishiga intiladi va shu bilan pul taklifidagi siyosat tufayli yuzaga keladigan o'zgarishlarni inhibe qiladi yoki yo'q qiladi, ya'ni pul taklifi cheklangan bo'lsa, pulning aylanish tezligi ortib borishga intiladi.

Shuni ta'kidlash kerakki, arzon pul bilan pul muomalasi tezligi pasayadi, voqealarning teskari yo'nalishi bilan qimmat pul siyosati aylanish tezligining oshishiga olib keladi. Va biz bilamizki, jami xarajatlarni pul massasining pul aylanish tezligiga ko'paytirilishi deb hisoblash mumkin. Va shuning uchun arzon pul siyosati bilan, yuqorida aytib o'tilganidek, pul massasining aylanish tezligi pasayadi va shuning uchun umumiy xarajatlar kamayadi, bu siyosat maqsadlariga ziddir. Xuddi shunday hodisa qimmatli pul siyosatida ham sodir bo'ladi.

Bibliografiya

1. Azriliyan A.N. Katta iqtisodiy lug'at. - M.: Huquqiy madaniyat fondi, 1994. – 793 b.

2. Pul, kredit, banklar / Tahrir qilgan O.I. Lavrushin. - M.: Moliya va statistika, 2004. – 354 b.

3. Dolan E., Kempbell K., Kempbell R. Pul, bank va pul-kredit siyosati. - M., - L., 1991. – 287 b.

4. Kosoy A.M. Narxlar shkalasi masalasida. (Pul va kredit). – 1998. – 260 b.

5. Kreditlar, investitsiyalar / Tahririyati A.G. Kulikova. - M.: Oldin, 1994. – 178 b.

6. Ijtimoiy-iqtisodiy statistika kursi. / Ed. M.G. Nazarova - M.: Moliya va statistika, 2003. - 306 b.

7. Pul va kreditning umumiy nazariyasi: Darslik / Ed. E.F. Jukova. – M.: Banklar va birjalar, BIRLIK, 1995. – 315 b.

8. Tadbirkorlik faoliyati asoslari (iqtisodiy nazariya. Marketing. Moliyaviy menejment). / Ed. Vlasova V.M. – M.: Moliya va statistika. – 2001. – 452 b.

9. Polyakov V.P., Moskovkina L.A. Pul muomalasi va kredit asoslari. - M.: Infra-M, 1996. – 406 b.

10. Zamonaviy iqtisodiyot. Ommaviy tayyorgarlik kursi. - Rostov-na-Donu: "Feniks", 1999. - 524 p.

11. Moliya-kredit ensiklopedik lug'ati / Umumiy. ed.A.G. Gryaznova. - M.: Moliya va statistika, 2002. – 291 b.

12. Xarris L. Pul nazariyasi. - M., 1990. – 152 b.

13. Iqtisodiyot: Darslik / Nashr. Iqtisodiyot fanlari doktori Fanlar professor A.S. Bulatova. – M.: Yurist, 2002. – 896 b.

Pul va kreditning umumiy nazariyasi: Darslik / Ed. E.F. Jukova. – M.: Banklar va birjalar, BIRLIK, 1995. – 315 b.

Xarris L. Pul nazariyasi - M., 1990. – 152 b.

Zamonaviy iqtisodiyot. Ommaviy tayyorgarlik kursi. - Rostov-na-Donu. "Feniks" - 1999. – 524 b.

Iqtisodiy nazariya / Ed. Bazyleva N.I., Gurko S.P. – Mn.: Kitob uyi; Ekoperspektiv, 2004. – 637 b.

Iqtisodiyot: Darslik / Ed. Iqtisodiyot fanlari doktori fan prof. A.S. Bulatova. – M.: Yurist, 2002. – 896 b.

Pul-kredit siyosati - bu pul muomalasi va kredit sohasidagi faoliyat va davlatning majmuidir.

Markaziy bank pul-kredit siyosati (pul-kredit siyosati)- bu pul tizimi faoliyatini, ssuda kapitali bozorini, qator umumiy iqtisodiy maqsadlarga erishish uchun tartibni tartibga soluvchi davlat chora-tadbirlari majmui: narxlarni, stavkalarni barqarorlashtirish, pul birligini mustahkamlash.

Pul-kredit siyosati eng muhim element hisoblanadi.

Barcha ta'sirlar umumiy ijtimoiy mahsulot qiymatida aks etadi va.

Davlat pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlari:

• Saqlash
• Xavfsizlik
• Tempni tartibga solish
• Iqtisodiyotdagi tsiklik tebranishlarni yumshatish
• To'lov balansining barqarorligini ta'minlash

Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish tamoyillari

Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish tamoyili asosida amalga oshiriladi kompensatsiyani tartibga solish, bu quyidagilarni nazarda tutadi:

• pul-kredit siyosati cheklovlar tomonidan kredit operatsiyalarini cheklashni o'z ichiga oladi mablag'larni zaxiralash me'yorlarini oshirish ishtirokchilari uchun; darajaga ko'tarilish; tovar massasiga nisbatan muomaladagi o'sish sur'atlarini cheklash;
• pul-kredit siyosati kengaytirish, bu kredit operatsiyalarini rag'batlantirishni o'z ichiga oladi; kredit tizimi sub'ektlari uchun zahira me'yorlarini qisqartirish; kredit stavkalarining pasayishi; valyuta aylanmasining tezlashishi.

Pul-kredit siyosati vositalari

Pul-kredit siyosatini ishlab chiqish va amalga oshirish eng muhim funktsiyadir. U mamlakatdagi pul massasi hajmiga ta'sir ko'rsatish qobiliyatiga ega, bu esa o'z navbatida ishlab chiqarish va bandlik darajasini tartibga solish imkonini beradi.

Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishdagi asosiy vositalari:

• Rasmiy zaxira talablarini tartibga solish
  Bu pul massasiga ta'sir qilishning kuchli vositasidir. Zaxiralar miqdori (har qanday tijorat banki markaziy bank hisobvaraqlarida saqlashi shart bo'lgan bank aktivlarining bir qismi) ko'p jihatdan uning kreditlash imkoniyatlarini belgilaydi. Bankning zaxiradan ortiq mablag'lari etarli bo'lsa, kredit berish mumkin. Shunday qilib, majburiy zahiralarni oshirish yoki kamaytirish banklarning kredit faoliyatini tartibga solishi va shunga mos ravishda pul taklifiga ta'sir qilishi mumkin.

• Ochiq bozor operatsiyalari
  Pul taklifini tartibga solishning asosiy vositasi Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib olish va sotish hisoblanadi. Markaziy bank qimmatli qog‘ozlarni sotish va sotib olishda qulay foiz stavkalarini taklif qilish orqali tijorat banklarining likvid mablag‘lari hajmiga ta’sir ko‘rsatishga harakat qiladi. Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olib, u tijorat banklarining zahiralarini ko'paytiradi va shu orqali kreditlashning ko'payishiga va shunga mos ravishda pul massasining ko'payishiga hissa qo'shadi. Markaziy bank tomonidan qimmatli qog'ozlarni sotish qarama-qarshi oqibatlarga olib keladi.
• Diskont foiz stavkasini tartibga solish (chegirma siyosati)
  An’anaga ko‘ra, Markaziy bank tijorat banklariga kreditlar beradi. Ushbu kreditlar beriladigan foiz stavkasi diskont stavkasi deb ataladi. Diskont foiz stavkasini o‘zgartirish orqali markaziy bank banklarning rezervlariga ta’sir ko‘rsatadi, ularning aholi va korxonalarga kredit berish imkoniyatlarini kengaytiradi yoki kamaytiradi.

Talab, taklif va foiz stavkalariga ta'sir etuvchi omillarni birgalikda "pul-kredit siyosati vositalari" deb atash mumkin. Bularga quyidagilar kiradi:

Rossiya bankining foiz siyosati

Markaziy bank amalga oshiradigan operatsiyalar uchun minimal foiz stavkalarini belgilaydi. Qayta moliyalash stavkasi - bu tijorat banklari tomonidan kreditlar berish stavkasi yoki veksellarni ulardan qayta hisoblab chiqarish kursi.

Rossiya banki har xil turdagi operatsiyalar uchun bir yoki bir nechtasini belgilashi yoki foiz stavkasini belgilamasdan foiz siyosatini olib borishi mumkin. Rossiya banki bozor foiz stavkalariga ta'sir qilish uchun foiz siyosatidan foydalanadi rublni mustahkamlash uchun.

Rossiya banki ularga berilgan kreditlarning umumiy hajmini tartibga soladi yagona davlat pul-kredit siyosatining qabul qilingan yo'riqnomalariga muvofiq, diskont stavkasidan vosita sifatida foydalanish. Rossiya Bankining foiz stavkalari Rossiya Banki o'z operatsiyalarini amalga oshiradigan minimal stavkalarni ifodalaydi.

Kredit tashkilotlarining foiz siyosati, milliy pul-kredit siyosatining bir qismi bo'lib, uning rivojlanishi va barqarorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. odatda kreditlar va depozitlar bo'yicha aniq stavkalarni tanlashda va foiz siyosatini amalga oshirishda qisqa muddatli pul bozori holatini aks ettiruvchi ma'lum ko'rsatkichlardan ko'rsatmalar sifatida foydalanishda erkindir. Boshqa tomondan, markaziy bank maqsadli belgilash jarayonida o'zi ta'sir qilishi mumkin bo'lgan oraliq pul-kredit siyosati maqsadlarini, shuningdek, ularga erishishning aniq vositalarini belgilaydi. Bu qayta moliyalash stavkasi yoki markaziy bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari bo'lishi mumkin, buning asosida qisqa muddatli banklararo kreditlash stavkasi shakllanadi va hokazo.

Tijorat banklarining foiz siyosatiga ta'sir etuvchi omillarni aniqlash muammolari iqtisodiyot nazariyasi shakllangan paytdan boshlab mutaxassislarni tashvishga solib kelmoqda. Biroq, ko'plab savollarga javob hali topilmadi. Milliy pul-kredit siyosatini amalga oshirishning maqbul qoidalarini aniqlashga qaratilgan zamonaviy tadqiqotlar asosan quyidagilarga asoslanadi.

Milliy pul-kredit siyosatini bevosita va bilvosita tartibga solish usullari nazariy va amaliyotda ko'rib chiqiladi. Tor ma'nodagi foiz siyosati nuqtai nazaridan (kredit va depozit operatsiyalari bo'yicha stavkalar, ular orasidagi tarqalish) uni bevosita tartibga solish vositasi hisoblanadi. markaziy bank tomonidan tijorat banklarining kreditlari va depozitlari bo‘yicha foiz stavkalarini belgilash, bilvosita vositalar - Markaziy bankning pul va ochiq bozorlardagi operatsiyalari uchun qayta moliyalash stavkasini va stavkasini belgilash.

To'g'ridan-to'g'ri tartibga solish vositasi sifatida kreditlar va depozitlar bo'yicha foiz stavkalari jahon amaliyotida ko'p qo'llanilmaydi. Masalan, Xitoy Xalq banki bank tizimi uchun indikativ hisoblangan stavkalarni belgilaydi. Shu bilan birga, bank siyosati 2006 yilning birinchi yarmida 3,65%, 2009 yil oxiriga kelib esa 3,06% bo'lgan spredni kamaytirishga qaratilgan bo'lib, bu Xitoy bank tizimining etarli likvidligidan dalolat beradi.

Ko'pgina mamlakatlarda, shu jumladan Rossiyada Qayta moliyalash stavkasi ko'proq indikativ ko'rsatkichga aylandi, iqtisodiyotga faqat taxminiy ma'lumot beradi o'rta muddatli istiqbolda milliy valyuta qiymatining etalon, chunki u uzoq vaqt davomida o'zgarishsiz qolmoqda, shu bilan birga pul bozoridagi real kurslar har kuni o'zgarib turadi.

Majburiy zaxira standartlari

Amaldagi qonunchilikka ko'ra, tijorat banklari jalb qilingan mablag'larning bir qismini maxsus hisobvaraqlarga o'tkazishlari shart.

2004 yil yanvar oyidan beri Markaziy bank tomonidan belgilanadi quyidagi majburiy zaxira fondiga badallar summalari Rossiya banki: yuridik shaxslarning rubldagi hisobvaraqlari va fuqarolar va yuridik shaxslarning chet el valyutasi, shuningdek, fuqarolarning rubldagi hisobvaraqlari uchun - 3,5%.

Chegirmalarning maksimal miqdori, ya'ni majburiy zaxira standartlari 20% ni tashkil qiladi va bir vaqtning o'zida 5% dan ko'proq o'zgarishi mumkin emas.

Ushbu standart Rossiya bankiga bank sektorining likvidligini tartibga solish imkonini beradi.

Zaxiralar, bir tomondan, pul bozorida likvidlikni joriy tartibga soluvchi, ikkinchi tomondan, kredit pullari emissiyasini cheklovchi vazifasini bajaradi.

Majburiy zahira me'yorlari buzilgan taqdirda, Rossiya banki kredit tashkilotidan depozitga kiritilmagan mablag'lar miqdorini, shuningdek belgilangan miqdorda jarimani, lekin ikki baravardan ko'p bo'lmagan miqdorda undirish huquqiga ega.

Ochiq bozor operatsiyalari

Ochiq bozor operatsiyalari, ya'ni Rossiya Banki tomonidan korporativ qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish, keyinchalik teskari operatsiyani bajarish bilan qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli bitimlar. Ochiq bozor operatsiyalari limiti direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi.

"Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) to'g'risida" 2002 yil 10 iyuldagi 86-FZ-sonli (2008 yil 27 oktyabrdagi o'zgartirishlar) qonuniga muvofiq Rossiya Banki sotib olish huquqiga ega va to‘lov muddati 6 oydan ortiq bo‘lmagan tijorat kelib chiqishiga mo‘ljallangan tovarlarni sotish, obligatsiyalar, depozit sertifikatlari va muddati 1 yildan ortiq bo‘lmagan boshqa qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va sotish.

Qayta moliyalashtirish

Qayta moliyalash Rossiya banki tomonidan banklarga, shu jumladan, kredit berishni anglatadi veksellarni hisobga olish va qayta hisob-kitob qilish. Qayta moliyalashtirish shakllari, tartibi va shartlari Rossiya banki tomonidan belgilanadi.

Banklarni qayta moliyalashtirish 7 kalendar kungacha bo‘lgan muddatga bir kunlik kreditlar, overnayt kreditlari berish va lombard kredit auktsionlarini o‘tkazish yo‘li bilan amalga oshiriladi.

Valyutani tartibga solish

Buni ikki tomondan ko'rib chiqish kerak. Bir tomondan, Markaziy bank valyuta operatsiyalarining qonuniyligini nazorat qilishi, ikkinchi tomondan, milliy pul birligining boshqa valyutalarga nisbatan o‘zgarishini kuzatishi, jiddiy tebranishlarga yo‘l qo‘ymasligi kerak.

Valyuta kursiga ta'sir qilish usullaridan biri bu markaziy banklar tomonidan valyuta intervensiyalari yoki pul-kredit siyosatini amalga oshirishdir.

Valyuta intervensiyasi valyuta kursiga hamda pulga umumiy talab va taklifga ta’sir ko‘rsatish maqsadida Markaziy bank tomonidan chet el valyutasini sotish yoki sotib olishdir. Bu, shubhasiz, Rossiya Federatsiyasining ichki bozorida qimmatbaho metallarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni o'z ichiga oladi, ularning tartibi Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 1996 yil 30 dekabrdagi 390-sonli xati bilan tartibga solinadi.

Rossiyada valyuta siyosatining asosiy maqsadlari milliy valyutaga ishonchni mustahkamlash va oltin-valyuta zaxiralarini to'ldirish. Hozirgi vaqtda pul bazasi to'liq oltin-valyuta zaxiralari bilan ta'minlangan.

To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar

Rossiya Bankining to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlari banklarni qayta moliyalashtirish va kredit tashkilotlari tomonidan muayyan bank operatsiyalarini amalga oshirish bo'yicha cheklovlarni belgilashni o'z ichiga oladi. Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatini amalga oshirish uchun faqat Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan maslahatlashganidan keyin istisno hollarda to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash huquqiga ega.

Pul massasi ko'rsatkichlari o'sishining mezonlari

Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari asosida bir yoki bir nechta ko'rsatkichlar bo'yicha o'sish maqsadlarini belgilashi mumkin. Rossiyada asosiy agregat pul yig'indisidir.

Bugungi kunda markaziy banklarning pul-kredit siyosati monetaristik tamoyillarga amal qiladi, bunda Markaziy bank zimmasiga pul massasini qat’iy nazorat qilish, iqtisodiyotdagi pul mablag‘lari hajmining barqaror, doimiy va uzoq muddatli o‘sish sur’atlarini ta’minlash vazifasi yuklatilgan. yalpi ichki mahsulotning o'sish sur'ati.

Talab, taklif va foiz stavkalariga ta'sir etuvchi boshqa omillarga quyidagilar kiradi:

• iqtisodiyotning real sektoridagi vaziyat;
• ishlab chiqarishga investitsiyalarning daromadliligi;
• moliya bozorining boshqa tarmoqlaridagi vaziyat;
• xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning iqtisodiy umidlari;
• banklar va boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning likvidligini ta'minlash uchun mablag'larga bo'lgan ehtiyoji.

Arzon va qimmat pul siyosati

Mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatga qarab, markaziy bank arzon yoki qimmat pul siyosatini olib boradi.

Arzon pul siyosati

Iqtisodiy tanazzul va yuqori darajadagi vaziyatning xarakteristikasi. Uning maqsadi kredit pullarini arzonlashtirish, shu orqali umumiy xarajatlar, investitsiyalar, ishlab chiqarish va bandlikni oshirishdir.

Arzon pul siyosatini amalga oshirish uchun markaziy bank tijorat banklariga berilgan kreditlar bo'yicha foiz stavkasini pasaytirishi yoki ochiq bozorda xaridlarni amalga oshirishi yoki majburiy zahira normasini kamaytirishi mumkin, bu esa pul massasi multiplikatorini oshiradi.

Hurmatli pul siyosati

U jami xarajatlarni qisqartirish va pul massasini cheklash hisobiga sur'atni pasaytirish maqsadida amalga oshiriladi.

Quyidagi tadbirlarni o'z ichiga oladi:

• Foiz stavkasini oshirish. Tijorat banklari Markaziy bankdan kamroq kredit olishni boshlaydilar, shuning uchun pul taklifi kamayadi.
• Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotish.
• Zaxira talablarini oshirish. Bu tijorat banklarining ortiqcha zahiralarini kamaytiradi va pul massasi multiplikatorini kamaytiradi.

Yuqoridagi pul-kredit siyosatining barcha vositalari bilvosita (iqtisodiy) ta'sir qilish usullari bilan bog'liq. Pul-kredit tartibga solishning ushbu umumiy usullaridan tashqari, markaziy bank kreditning alohida turlarini tartibga solish uchun mo'ljallangan bevosita (ma'muriy) usullardan ham foydalanadi. Masalan, iste'mol ehtiyojlari uchun bank kreditlari hajmini bevosita cheklash.

Pul-kredit siyosatining ijobiy va salbiy tomonlari bor. Kuchli tomonlarga tezlik va moslashuvchanlik kiradi, moliyaviy siyosatga qaraganda siyosiy bosimga kamroq bog'liqlik. Pul-kredit siyosatini amalga oshirishdagi muammolar tsiklik assimetriya tufayli yuzaga keladi. Pul muomalasi tezligining teskari yo‘nalishdagi o‘zgarishlari natijasida pul-kredit siyosatining samaradorligi ham pasayishi mumkin.

Pul-kredit siyosati zamonaviy makroiqtisodiy siyosatning eng muhim elementidir. Pul-kredit siyosati iqtisodiyotni tartibga solish maqsadida pul-kredit sohasida amalga oshiriladigan tadbirlar majmuini anglatadi.

Makrodarajadagi pul-kredit siyosati - bu Markaziy bank (MB) tomonidan pul muomalasi va kredit munosabatlari sohasida makroiqtisodiy jarayonlarga davlat tomonidan kerakli rivojlanish yo‘nalishini berish uchun ko‘riladigan chora-tadbirlar majmuidir.

U mamlakat Markaziy banki tomonidan ishlab chiqiladi va amalga oshiriladi, u bir vaqtning o'zida hukumat tomonidan olib borilayotgan iqtisodiy siyosatga muvofiq harakat qiladi. Tartibga solish ob'ektlari pul massasi va tegishli parametrlardir. Pul-kredit siyosatining asosiy subyektlari Markaziy bank, tijorat banklari va boshqa moliya institutlari hisoblanadi. Shu bilan birga, u xoh davlat organi, xoh kompaniya, xoh uy xo'jaligi bo'ladimi, deyarli har bir xo'jalik yurituvchi sub'ektning mavqeiga ta'sir qiladi.

Pul-kredit siyosatining yakuniy maqsadlari quyidagilardan iborat: iqtisodiy o'sishning barqaror sur'atlari; bandlikning yuqori darajasi; barqaror narx darajasi; mamlakat to'lov balansining muvozanati.

Bir vaqtning o'zida barcha maqsadlarga erishish mumkin emas, chunki ularning ba'zilari bir-biriga mos kelsa, boshqalari qarama-qarshilik holatidadir. Masalan, iqtisodiy o‘sishning yuqori, barqaror sur’atlarini ta’minlash, shubhasiz, bandlik darajasini oshirishga olib keladi. Shu bilan birga, narxlar darajasini barqarorlashtirishga qaratilgan harakatlar ishsizlikning oshishi bilan birga bo'lishi mumkin. Shuning uchun pul-kredit siyosati maqsadlari ierarxiyasini o'rnatish kerak, chunki odatda barqaror narx darajasini saqlashga ustuvor ahamiyat beriladi.

Oraliq maqsadlar: pul massasi (pul massasi) va foiz stavkasi. Boshqa mumkin bo'lgan maqsadlarga quyidagilar kirishi mumkin: milliy valyuta kursi; uzoq muddatli va qisqa muddatli foiz stavkalari o'rtasidagi farq; kredit hajmi; tovarlar bahosi indekslari.

Shuni ta'kidlash kerakki, Markaziy bank bir marta tanlangan maqsadlarga amal qilmaydi, ularni iqtisodiyotning holati va jamiyat oldida turgan vazifalarga qarab o'zgartirishi mumkin.

Demak, pul-kredit siyosati – bu narx barqarorligini, to‘liq bandlikni va real ishlab chiqarish hajmining o‘sishini ta’minlash maqsadida muomaladagi pul miqdoriga ta’sir ko‘rsatadigan davlat siyosati.

Pul-kredit siyosatining samaradorligi pul-kredit tartibga solish vositalarini tanlashga bog'liq. Turli xil tasniflar mavjud. Ular kredit kapitali bozoriga ta'sir qiluvchi umumiy va kreditning muayyan shakllarini tartibga solish uchun mo'ljallangan tanlab bo'linadi.

Pul-kredit siyosatining asosiy vositalari quyidagilardan iborat:

1) diskont stavkasini o'zgartirish;

2) majburiy zaxiralar me'yorlarining o'zgarishi;

3) ochiq bozor operatsiyalari.

Diskont stavkasini o'zgartirish (qayta moliyalash stavkasi) pul-kredit tartibga solishning eng qadimgi usuli hisoblanadi. U Markaziy bankning moliyaviy ahvoli kuchli bo‘lgan, lekin ma’lum holatlar tufayli qo‘shimcha mablag‘larga muhtoj bo‘lgan tijorat banklariga kreditlar berish huquqiga asoslanadi. Mablag'lar bilan ta'minlash uchun Markaziy bank tijorat korxonasidan ma'lum foiz undiradi. Bunday foiz stavkasi diskont stavkasi deb ataladi. Demak, diskont stavkasi Markaziy bankning tijorat banklariga kreditlar berish stavkasidir. Markaziy bank bu usuldan pul massasi hajmini va demak, pul taklifini nazorat qilish uchun foydalanadi. Diskont stavkasi pasaysa, tijorat banklarining kreditlarga talabi ortadi. “Markaziy bank ularni taqdim etish orqali qarz oluvchilarning tijorat banklari zaxiralarini tegishli miqdorda oshiradi. Bu zahiralar ortiqcha, chunki majburiy zaxiralar odatda bunday kreditlarni qo'llab-quvvatlash uchun talab qilinmaydi. Shunday ekan, tijorat banklari Markaziy bankdan kreditlash uchun olingan mablag‘lardan to‘liq foydalanishi va shu orqali pul massasini oshirishi mumkin”. Pul massasining o'sishi foiz stavkasining pasayishiga olib keladi, ya'ni. tadbirkorlar va aholiga berilgan kreditlar foizi. Kredit arzonlashadi, bu esa ishlab chiqarish rivojlanishini rag'batlantiradi.

Markaziy bank diskont stavkasini oshirganda, tijorat banklari uning o'sishi (kredit qiymatining oshishi) natijasida etkazilgan zararni qarz oluvchilarga berilgan kreditlar bo'yicha stavkalarni oshirish orqali qoplashga intiladi. Diskont stavkasining o'zgarishi tijorat banklarining kreditlari bo'yicha stavkalarning o'zgarishiga bevosita ta'sir qiladi. Ikkinchisi Markaziy bankning pul-kredit siyosatining ushbu usulining asosiy maqsadi hisoblanadi. Masalan, inflyatsiyaning kuchayishi davrida rasmiy hisob stavkasining oshishi tijorat banklarining kredit operatsiyalari bo'yicha foiz stavkasining oshishiga olib keladi, bu esa ularning pasayishiga olib keladi, chunki kredit narxi oshadi va aksincha.

Shunday qilib, diskont stavkasining o'zgarishi kredit sektoriga ta'sir qiladi. Birinchidan, tijorat banklarining Markaziy bankdan kredit olish imkoniyatining qiyinligi yoki osonlashishi kredit tashkilotlarining likvidligiga ta’sir qiladi. Ikkinchidan, rasmiy stavkaning o‘zgarishi tijorat banklari kreditlarining mijozlar uchun qimmatlashishi yoki arzonlashishini bildiradi.

Shuningdek, Markaziy bankning rasmiy stavkasining o‘zgarishi yangi pul-kredit siyosatiga o‘tishni bildiradi, bu esa tijorat banklarini o‘z faoliyatiga zarur tuzatishlar kiritishga majbur qiladi.

Pul-kredit siyosatida qayta moliyalashdan foydalanishning kamchiligi shundaki, bu usul faqat tijorat banklariga ta'sir qiladi. Agar qayta moliyalash kam qo'llanilsa, bu usul deyarli o'z samaradorligini yo'qotadi.

Majburiy zahira me'yorlarining o'zgarishi. Rezervasyonlar bankrot bo'lgan taqdirda omonatchilarga pul to'lashni kafolatlash zarurati sifatida paydo bo'ldi. Ammo 1929-1933 yillardagi inqiroz majburiy zaxiralar bu rolda samarasiz ekanligini ko'rsatdi. Omonatlarni sug'urtalash pulning qaytarilishini kafolatlash uchun qo'llanila boshlandi va majburiy zaxiralar endi pul-kredit tartibga solishning asosiy vositalaridan biri hisoblanadi.

Hozirgi vaqtda eng kam zaxiralar barcha kredit tashkilotlari, qoida tariqasida, bank kassalarida naqd pul shaklida yoki Markaziy bankdagi depozitlar yoki boshqa yuqori likvidli shakllarda bo'lishi shart bo'lgan eng likvidli aktivlardir. Markaziy bank tomonidan belgilanadi.

Majburiy zaxiralar normalarini o'zgartirish Markaziy bankka pul taklifi va foiz stavkasini tartibga solish imkonini beradi, chunki bu, birinchidan, pul massasi qiymatining o'zgarishiga olib keladi, ikkinchidan, pul multiplikatoriga ta'sir qiladi, shuning uchun ham tijorat banklarining kreditlash orqali yangi pul mablag'larini yaratish qobiliyati.

Majburiy zaxiralar ikkita asosiy funktsiyani bajaradi:

birinchidan, ular tijorat banklarining o'z mijozlarining omonatlari bo'yicha majburiyatlarini ta'minlash vazifasini bajaradi. Markaziy bank majburiy zahira normasini davriy ravishda o‘zgartirib, tijorat banklarining likvidlik darajasini iqtisodiy vaziyatdan kelib chiqqan holda minimal maqbul darajada ushlab turadi;

ikkinchidan, ular Markaziy bank tomonidan mamlakatdagi pul massasi hajmini tartibga solish uchun foydalaniladigan vositadir. Zaxira fondlari me’yorini o‘zgartirish orqali Markaziy bank tijorat banklarining faol operatsiyalari ko‘lamini (asosan, ular berayotgan kreditlar hajmini), binobarin, ularning depozitlarini chiqarish imkoniyatini tartibga soladi. Majburiy zaxiralar normasining o'zgarishi kredit tashkilotlarining rentabelligiga ta'sir qiladi. Shunday qilib, majburiy zaxiralar ko'paygan taqdirda, foyda yo'qolishi ko'rinadi. Bu usul eng samarali inflyatsiyaga qarshi vosita bo'lib xizmat qiladi.

Bu usulning kamchiligi shundaki, ayrim muassasalar, asosan kichik depozitlarga ega ixtisoslashgan banklar katta resurslarga ega bo‘lgan tijorat banklariga nisbatan o‘zlarini qulay holatda topadilar.

Pul-kredit siyosatining ushbu usulini qo'llashda shuni hisobga olish kerakki, majburiy zaxiralar me'yorlarining kichik o'zgarishi ham zaxiralar hajmi, kredit operatsiyalari ko'lami va tuzilmasida sezilarli o'zgarishlarga olib keladi. Zaxira me'yorlarining tez-tez va sezilarli o'zgarishi hatto iqtisodiyotning pul va moliyaviy muvozanatining buzilishiga olib kelishi mumkin. Shuning uchun ular inflyatsiya davrida, ishlab chiqarishning pasayishi, kuchli dorilar kerak bo'lganda amalga oshiriladi. Shuni ta'kidlash kerakki, rivojlangan mamlakatlarda pul massasini tartibga solishning bir usuli sifatida zaxira normalarini o'zgartirishga kamroq va kamroq murojaat qilinadi.

Ochiq bozor operatsiyalari. Asta-sekin pul-kreditni tartibga solishning yuqorida tavsiflangan ikki usuli (diskont stavkasining o'zgarishi va majburiy zaxira normalarining o'zgarishi) o'zining birlamchi ahamiyatini yo'qotdi va pul-kredit siyosatining asosiy quroli Markaziy bank intervensiyalari bo'lib, ochiq bozor operatsiyalari deb ataladi.

Bu usul shundan iboratki, Markaziy bank bank tizimida qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi operatsiyalarini amalga oshiradi. Tijorat banklaridan qimmatli qog'ozlarni sotib olish ikkinchisining resurslarini oshiradi, shunga mos ravishda ularning kreditlash imkoniyatlarini oshiradi va aksincha. Markaziy bank vaqti-vaqti bilan kreditni tartibga solishning belgilangan usuliga o'zgartirishlar kiritadi, o'z operatsiyalarining intensivligini va ularning chastotasini o'zgartiradi.

Ochiq bozor operatsiyalari quyidagi sabablarga ko'ra pul-kredit tartibga solishning hal qiluvchi vositasiga aylandi: birinchidan, ularni amalga oshirish orqali Markaziy bank tijorat operatsiyalariga bog'liq emas; ikkinchidan, davlat qimmatli qog'ozlari turli miqdorda sotib olinishi va sotilishi mumkin va shuning uchun pul taklifiga turli darajada ta'sir qiladi.

Markaziy bankning qimmatli qog'ozlar bilan bozor operatsiyalari shakliga ko'ra ular to'g'ridan-to'g'ri yoki teskari bo'lishi mumkin. To'g'ridan-to'g'ri bitim muntazam sotib olish yoki sotish bo'lib, teskari operatsiya oldindan belgilangan kurs bo'yicha teskari operatsiyani majburiy bajarish bilan qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotishdan iborat. Teskari operatsiyalarning moslashuvchanligi va ularning ta'sirining yumshoq ta'siri ushbu tartibga soluvchi vositani mashhur qiladi. Agar siz qarasangiz, bu operatsiyalar mohiyatan qimmatli qog'ozlarni qayta moliyalashtirishga o'xshashligini ko'rishingiz mumkin. Markaziy bank tijorat banklariga qimmatli qog‘ozlarni auktsionlar asosida belgilangan shartlarda, ularni 4-8 hafta ichida qaytarib sotish majburiyati bilan sotishni taklif qiladi. Qolaversa, ushbu qimmatli qog‘ozlar Markaziy bank tasarrufida bo‘lgan paytda ular bo‘yicha hisoblangan foizlar tijorat banklariga tegishli bo‘ladi”.

Shunday qilib, ochiq bozor operatsiyalari pul-kredit tartibga solish usuli sifatida oldingi ikkitasidan sezilarli darajada farq qiladi. Asosiy farq yanada moslashuvchan tartibga solishdan foydalanishdir, chunki qimmatli qog'ozlarni sotib olish hajmi, shuningdek foydalaniladigan foiz stavkasi Markaziy bank siyosati yo'nalishiga muvofiq har kuni o'zgarishi mumkin. Tijorat banklari ushbu usulning ko'rsatilgan xususiyatini hisobga olgan holda, likvidlikning yomonlashuviga yo'l qo'ymasdan, o'zlarining moliyaviy holatini diqqat bilan kuzatib borishlari kerak.

Pul-kredit siyosatining tanlangan vositalari quyidagilardan iborat:

1. Kreditlarning ayrim turlarini nazorat qilish;

2. Bank korxonalarining risk va likvidligini tartibga solish;

3. Qonunda belgilangan marja;

4. Nasihatlar.

Kreditlarning ayrim turlarini nazorat qilish ko‘pincha birjadagi qimmatli qog‘ozlar bilan ta’minlangan kreditlar, ipoteka kreditlari va tovarni bo‘lib-bo‘lib sotib olish uchun iste’mol kreditlariga nisbatan qo‘llaniladi. Bu yerda markaziy bank moliya institutlariga ko‘rsatib o‘tilgan kredit turlari ko‘paygan taqdirda markaziy bankka maxsus depozit qo‘yish to‘g‘risida ko‘rsatma berishi mumkin.

Bank korxonalarining risk va likvidligini tartibga solish. Banklar faoliyatini tartibga soluvchi ko'plab davlat me'yorlari mavjud. Ushbu qoidalarning asosiy yo'nalishi bank operatsiyalaridagi risk va likvidlikka qaratilgan. Bank faoliyatining tavakkalchiligi qarzdorlarning moliyaviy ahvolini baholash orqali emas, balki berilgan kreditlar va bankning o'z mablag'lari miqdori nisbati orqali aniqlanadi.

Yuridik marja. Fond birjasi bozor iqtisodiy munosabatlarining zarur instituti hisoblanadi. Fond birjalari kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari bozoridir. Biroq moliya bozorida avj olgan chayqovchilik iqtisodiyot uchun jiddiy muammolarni keltirib chiqarmoqda. Qimmatli qog'ozlar narxining pasayishi korxonalarni ham, jismoniy shaxslarni ham bankrot qilishi mumkin, bu esa o'z navbatida investitsiyalar va iste'mol talablarini kamaytiradi va iqtisodiyotni retsessiyaga olib keladi. Fond birjasida ortiqcha chayqovchilikka qarshi chora sifatida qonuniy marjalar qo'llaniladi. Marja - bu xaridorning o'z mablag'lari hisobidan to'lanadigan sotib olingan qimmatli qog'ozlar qiymatining minimal nisbati. Misol uchun, 60% marja bilan, 1 million dollarlik qimmatli qog'ozlar paketini sotib olayotganda, xaridor o'z puli bilan 600 ming dollar to'lashi kerak va faqat 400 ming dollar kreditga olingan mablag' bo'lishi mumkin. Aktsiyalarni spekulyativ sotib olishni cheklash zarur bo'lganda marja ko'tariladi va bozorni jonlantirish kerak bo'lganda kamayadi.

Nasihatlar. Pul-kredit organlari tijorat banklariga muayyan siyosatga rioya qilishni tavsiya etishlari mumkin. Masalan, kreditning yillik kengayishini cheklang, chunki bu bank tizimi va umuman iqtisodiyot uchun salbiy oqibatlarga olib kelishi mumkin.

Shunday qilib, zamonaviy davlatlar iqtisodiyotni tartibga solish usullarining butun tizimiga ega va uni tashkil etuvchi vositalar nafaqat kredit bozoriga ta'sir qilish kuchi bilan, balki ularni qo'llash sohalarida ham farqlanadi, bu esa to'g'ri baholangan holda. vaziyat, mamlakatni yuzaga kelishi mumkin bo'lgan inqirozdan olib chiqadigan maqbul echimni topishga imkon beradi.

Valyuta kursi, inflyatsiya, bandlik va iqtisodiy o'sish barqarorligini nazorat qilishga qaratilgan. Markaziy banklar odatda pul-kredit siyosatini yuritish uchun javobgardirlar.

Jahon amaliyotida iqtisodiy sikl bosqichiga qarab pul-kredit siyosati jarayonlarni rag‘batlantirish yoki cheklashga qaratilgan. Shunday qilib, inqiroz hodisalari kuchaygan taqdirda, markaziy banklar xalqaro bozorlarda savdo afzalliklariga ega bo'lish uchun qayta moliyalash stavkalari va majburiy zaxiralar miqdorini pasaytiradi, pul massasini oshiradi va milliy valyuta kursini zaiflashtiradi. Masalan, AQSH Federal rezerv tizimining 2011-yil yozi uchun diskont stavkasi nolga yaqin boʻlib, bu regulyatorlarning iqtisodiyotni ragʻbatlantirishga urinishidan dalolat beradi.

Aksincha, iqtisodiy o'sish sur'ati juda tez bo'lsa, kelajakda inqirozlarga yo'l qo'ymaslik uchun iqtisodiy o'sish sur'atlarini kamaytirish choralari ko'riladi. Bunga erishish uchun pul-kredit siyosati yanada qat'iylashadi: birinchi navbatda, foiz stavkalarini oshirish choralari ko'riladi. Pul massasini sterilizatsiya qilish bo'yicha operatsiyalar amalga oshiriladi, ya'ni bozordan ortiqcha bo'sh moliyaviy resurslarni olib tashlash uchun qarz qimmatli qog'ozlar chiqariladi va hokazo. Bundan tashqari, muayyan qonunchilik cheklovlari kiritilishi mumkin.

Rossiyada pul-kredit siyosati "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) to'g'risida" 2002 yil 27 iyundagi 86-FZ-sonli Federal qonuniga muvofiq, Markaziy bank tomonidan belgilanadi va amalga oshiriladi.

Qonunda foydalanish mumkin bo'lgan asosiy vositalar va usullar belgilab qo'yilgan:

1) Rossiya Banki operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari;

6) pul massasining o'sishi bo'yicha ko'rsatmalarni belgilash;

7) bevosita miqdoriy cheklovlar;

8) o'z nomidan obligatsiyalar chiqarish.

Har yili Rossiya banki hukumat kelgusi yil uchun byudjet loyihasini Davlat Dumasiga taqdim etishdan oldin "Yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihasi" hujjatini tayyorlaydi. Yakuniy versiya 1 dekabrgacha tayyorlanishi kerak.

"Asosiy yo'nalishlar" pul-kredit siyosatining kontseptual tamoyillarini va Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyoti holatining qisqacha tavsifini aks ettirishi kerak. Shuningdek, o'tgan yil natijalari, neft va boshqa Rossiya eksporti narxlari, maqsadlar, inflyatsiya ko'rsatkichlari, pul bazasi, pul massasi, foiz stavkalari, oltinning o'zgarishini ko'rsatadigan kelgusi yil uchun Rossiya iqtisodiyotining rivojlanishining stsenariy prognozi. va valyuta zaxiralari.

Bundan tashqari, hujjatda Rossiya Bankining kelgusi yil uchun Rossiya Federatsiyasi bank tizimini, bank nazoratini, moliya bozorlarini va to'lov tizimini takomillashtirish bo'yicha harakatlar rejasi bo'lishi kerak.

Ayni paytda “Davlat pul-kredit siyosatining 2011-yilga hamda 2012-2013-yillarga moʻljallangan asosiy yoʻnalishlari” amal qilmoqda. Mazkur hujjatga ko‘ra, “jahon moliyaviy inqirozi oqibatlarini bartaraf etish”, “inflyatsiyani 5-7 foiz darajasida ushlab turish” va “barqaror o‘sish yo‘liga o‘tish” asosiy vazifalardan iborat.

Miqdoriy jihatdan Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki quyidagi ko'rsatkichlarni rejalashtirmoqda. Inflyatsiya: 2011 yilda 5,5–6,5%, 2012 yilda 4,5–5,5% va 2012 yilda 4–5%. Pul taklifining o'sishi (Rossiya banki bo'yicha M2 agregati): 2011 yilda - 11-23%, 2012 yilda - 14-20%, 2013 yilda - 13-17%. Bundan tashqari, reja Rossiya Bankining rubl kursiga ta'sirini kamaytirish istagini aks ettiradi. Shu bilan birga, Markaziy bankning asosiy sa’y-harakatlari milliy valyuta kursining o‘zgaruvchanligini nazorat qilishga yo‘naltirilishi kutilmoqda.

Kirish

Iqtisodiyotni samarali rivojlantirishning zarur shartlaridan biri bu Markaziy bankning tadbirkorlik faoliyatiga ta’sir ko‘rsatishi, tijorat banklari faoliyatini nazorat qilish, pul muomalasini barqarorlashtirishga erishish imkonini beradigan pul-kredit tartibga solishning aniq mexanizmini shakllantirishdir.

Shuni unutmasligimiz kerakki, pul-kredit siyosati juda kuchli va shuning uchun g'ayrioddiy xavfli vositadir. Uning yordami bilan biz inqirozdan chiqishimiz mumkin, ammo qayg'uli alternativani inkor etib bo'lmaydi - iqtisodiyotda shakllangan salbiy tendentsiyalarning yomonlashishi. Shuning uchun pul-kredit siyosati, uning vositalari va rivojlanish yo'nalishlarini o'rganish juda muhimdir. Vaziyatni jiddiy tahlil qilish va pul-kredit siyosatiga davlat iqtisodiyotiga ta'sir qilishning muqobil usullarini ko'rib chiqishdan so'ng yuqori darajada qabul qilingan juda muvozanatli qarorlargina ijobiy natijalar beradi.

Davlatning Markaziy emissiya banki pul-kredit siyosatini olib boruvchi vazifasini bajaradi. Markaziy bank tomonidan olib borilayotgan to‘g‘ri pul-kredit siyosatisiz iqtisodiyot samarali faoliyat yurita olmaydi. Markaziy bank pul-kredit siyosatining o‘ziga xos usullari va vositalari qonun bilan belgilanadi va ular juda xilma-xildir. Markaziy bankka amaldagi qonunchilik doirasida mamlakat iqtisodiyotini pul-kredit tartibga solish usullari va chora-tadbirlarini tanlashda eng keng vakolatlar va to‘liq mustaqillik berildi.

Pul-kredit sohasini davlat tomonidan tartibga solish, agar davlat markaziy bank orqali xususiy institutlar faoliyatining ko'lami va xususiyatiga ta'sir ko'rsatish imkoniyatiga ega bo'lsa, muvaffaqiyatli amalga oshirilishi mumkin, chunki rivojlangan bozor iqtisodiyotida ular butun pul-kredit tizimining asosini tashkil etadi. tizimi. Ushbu tartibga solish bir necha o'zaro bog'liq yo'nalishlarda amalga oshiriladi.

Shu munosabat bilan kurs ishining maqsadi pul-kredit siyosatini o'rganishdir.

Ushbu maqsaddan quyidagi vazifalar kelib chiqadi:

Pul-kredit siyosatining nazariy jihatlarini o'rganing.

Pul-kredit siyosatining vositalari va yo'nalishlarini o'rganing.

Pul-kredit siyosatining tahlilini taqdim eting.

Ushbu kurs ishining ob'ekti iqtisodiy siyosat bo'lib, makroiqtisodiy darajada iqtisodiy qarorlarni tanlash va amalga oshirish bo'yicha davlatning chora-tadbirlari va harakatlari majmui hisoblanadi. Iqtisodiy siyosatni amalga oshirish ijtimoiy ahamiyatga ega maqsadlarga erishishni nazarda tutadi.

Ish mavzusi davlat iqtisodiy siyosatining tarkibiy qismlaridan biri sifatida pul-kredit siyosati.

Kurs ishimni yozishda men quyidagi ilmiy tadqiqot usullaridan foydalandim:

Qiyosiy usul;

Normativ-huquqiy bazani o'rganish;

Nashr va maqolalarni o'rganish.

Kurs ishida quyidagi manbalardan foydalanildi: Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi; Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining funktsiyalari va vakolatlarini belgilaydigan "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risida" Federal qonuni; "Banklar va bank faoliyati to'g'risida" Federal qonuni, unga muvofiq bank faoliyatini va kredit tashkilotlarining qimmatli qog'ozlar bozoridagi faoliyatini huquqiy tartibga solish masalalari belgilanadi; mahalliy mualliflarning asarlari; davriy nashrlar.

1-bob. Pul-kredit siyosatining nazariy jihatlari

1 Pul-kredit siyosati tushunchasi

Pul-kredit organlari, xususiy banklar va nobank tashkilotlarning harakatlari natijasida o'zgarib turadigan pul bozoridagi talab va taklif tartibga solish ob'ektlari hisoblanadi. Tartibga solish sub'ektlari bank zahiralari, foiz stavkalari va valyuta kurslari hisoblanadi. Pul-kredit siyosatining pirovard maqsadi narx barqarorligini, milliy valyutaning barqarorligini va uzoq muddatli iqtisodiy o'sishni ta'minlashdan iborat.

Pul-kredit siyosati - bu kredit va pul muomalasi holatiga rejali ta'sir ko'rsatish orqali yalpi talabni tartibga solish maqsadida Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladigan o'zaro bog'liq chora-tadbirlar majmuidir. Nobel mukofoti laureati va zamonaviy iqtisodchi Milton Fridman pul siyosatining otasi sifatida tan olingan. Uning nazariyalari ko'plab hukumatlar, shu jumladan Angliya hukumati tomonidan qo'llaniladi. Ko'pchilik uni Adam Smit, Marshall, Keyns, Leontievlar bilan tenglashtirdi.

Makro darajada pul-kredit tartibga solishning oltita asosiy maqsadi mavjud:

narx barqarorligini saqlash;

bandlikning yuqori darajasiga erishish (ishsizlikning tabiiy darajasiga intilish, bunda ishchi kuchiga bo'lgan talab uning taklifiga teng bo'ladi;

iqtisodiy o'sishni ta'minlash;

ichki pul bozorida foiz stavkalarining barqarorligini ta'minlash;

milliy moliya bozorining ayrim segmentlarida muvozanatni saqlash;

ichki valyuta bozori barqarorligini ta'minlash.

Inflyatsiya jarayonlarini pasaytirish mamlakatdagi investitsion muhitni yaxshilashga yordam beradi va uzoq muddatli iqtisodiy o'sish tendentsiyasini kuchaytiradi.

Inflyatsiya darajasining bosqichma-bosqich pasayishi tufayli quyidagilar mumkin:

makroiqtisodiy risklarni kamaytirish;

ichki kreditni kengaytirish;

asosiy fondlarni modernizatsiya qilish va shu asosda barqaror iqtisodiy o'sish tendentsiyalarini mustahkamlash uchun zarur bo'lgan kapitalni jamlash.

Mamlakat pul tizimining saqlanishi va normal ishlashini ta'minlaydigan pul-kredit tizimini tartibga solish tizimi uning tashkiliy birligini tashkil etadi va quyidagilarga mo'ljallangan:

pul muomalasi ishtirokchilarining ehtiyojlarini qondirish va faoliyati samaradorligini oshirish;

pul muomalasi ishtirokchilari manfaatlarini himoya qilish va muvozanatiga erishish;

pul muomalasi ishtirokchilarining xarajatlarini kamaytirish, ko'rsatilayotgan xizmatlar sifatini oshirish;

pul muomalasidagi salbiy jarayonlarning ta'sirini kamaytirish mexanizmlarini yaratish;

zarur moliyaviy resurslar hajmini shakllantirish va investitsiyalarni jalb qilish;

pul bozorida raqobat muhitini rivojlantirish va o'ziga xos munosabatlarni shakllantirish;

bank xizmatlari bozorini kengaytirish va ularning sifatini oshirish;

naqd pulsiz hisob-kitob tizimini takomillashtirish.

Pul-kreditni tartibga solish tizimining belgilovchi elementi tartibga solish ob'ektlari hisoblanadi:

pulga talab va pul taklifi;

muomaladagi pul massasining hajmi va tarkibi;

aylanma tezligi;

pul muomalasi ishtirokchilariga, shu jumladan bank tizimiga berilgan kreditlar hajmi;

pul multiplikatori koeffitsientlari;

pul muomalasi ishtirokchilarining pul daromadlari va xarajatlari hajmi va tarkibi;

milliy valyutaning kursi.

Ushbu muhim ko'rsatkichlarning har birini pul-kredit tartibga solish ma'lum bir davr uchun amalga oshiriladi, bu davlat boshqaruvining turli darajalarida o'rnatilgan tartibga solish davriga mos keladi.

Zamonaviy sharoitda ko'pgina mamlakatlarning pul-kredit siyosati iqtisodiy tsiklning turli bosqichlarida qo'llaniladigan ikkita qarama-qarshi chora-tadbirlar majmui kombinatsiyasiga asoslangan "kompensatsion tartibga solish" tamoyiliga asoslanadi:

pul-kredit cheklash siyosati ("aziz pul" siyosati) - kredit operatsiyalarini cheklash, foiz stavkalarini oshirish, pul massasining o'sish sur'atlarini sekinlashtirish. U mahsulotlarni ortiqcha ishlab chiqarishni oldini olish uchun iqtisodiyotni kreditlashni cheklash uchun jonlangan iqtisodiy sharoitlarda qo'llaniladi;

pul-kredit ekspansiyasi siyosati ("arzon pul" siyosati) - kredit operatsiyalarini rag'batlantirish, foiz stavkalarini pasaytirish, to'lov muomalasiga qo'shimcha mablag'larni kiritish. U ishlab chiqarishning pasayishi va ishsizlikning o'sishi sharoitida tsiklning inqiroz bosqichida qo'llaniladi. U tovar va xizmatlarga talabni oshirish va iqtisodiy vaziyatni tiklash maqsadida banklarning kredit operatsiyalarini rag‘batlantirish, imtiyozli kreditlash shartlarini joriy etishdan iborat.

Pul-kredit siyosatida maqsadlarning ancha murakkab ierarxiyasi, uni amalga oshirishning turli usullari va vositalari mavjud. Ko'pincha maqsad nima va unga erishish vositasi nima ekanligini farqlash juda qiyin, shuning uchun markaziy banklar pul-kredit siyosatini quyidagicha quradilar: ular strategik yoki yakuniy maqsadlarni, oraliq maqsadlarni, operatsion tartiblarni (taktik maqsadlar) va siyosat vositalarini farqlaydilar.

Pul-kredit siyosatining yakuniy maqsadlari: milliy ishlab chiqarish hajmining o'sishi, to'liq bandlik, narxlarning barqaror darajasi. Pul-kredit siyosatining oraliq maqsadlari - pul tizimini tartibga solish, ya'ni pul massasi hajmi, foiz stavkalari, milliy valyuta kursi va boshqa parametrlar. Pul-kredit siyosatining yakuniy maqsadlari butun davlatning iqtisodiy siyosati natijasida amalga oshiriladi.

Pul-kredit siyosatining oraliq maqsadlari bevosita markaziy bank faoliyati bilan bog'liq. Asosan, markaziy bankning har qanday operatsiyasi siyosat vositasi sifatida ko'rib chiqilishi mumkin, chunki u banklarning eng kattasi bo'lib, har qanday harakat moliyaviy bozorlarga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan vakolatlarga ega.

Pul-kreditni tartibga solish mexanizmi ushbu usul va vositalardan foydalanish shartlari va tartibini yaratadi.

Pul-kreditni tartibga solish usullari - bu yagona xususiyat bilan birlashtirilgan vositalar to'plami. Pul-kreditni tartibga solish usullari odatda umumiy va tanlab bo'linadi.

Umumiy (bilvosita) usullar ssuda kapitali bozoriga umuman ta'sir o'tkazish imkonini beradi. Bularga quyidagilar kiradi: rasmiy foiz stavkasini (qayta moliyalash stavkasini) tartibga solish, majburiy zaxiralarni boshqarish, qimmatli qog'ozlar bilan ochiq bozor operatsiyalari.

Tanlangan (to'g'ridan-to'g'ri) usullar bank operatsiyalarining aniq turlarini bevosita tartibga solish va iqtisodiyotning ayrim tarmoqlarini kreditlashni o'z ichiga oladi. XX asrning 70-yillarigacha. Sanoati rivojlangan mamlakatlardagi markaziy banklarning katta qismi to‘g‘ridan-to‘g‘ri vositalardan foydalanishga amal qilgan va 1980-yillardan boshlab pul-kredit siyosatida bilvosita vositalar ustunlik qilgan.

2 Pul-kredit siyosati vositalari

Pul-kredit siyosati vositalari orqali iqtisodchilar markaziy bankning bank zaxiralarini, pul massasini va iqtisodiyotni kreditlash hajmini o'zgartirishi mumkin bo'lgan operatsiyalar va usullarni tushunadilar.

Amalda asboblarning ba'zi asosiy tamoyillari mavjud. Asosiysi, samaradorlik printsipi, bu ko'zlangan maqsadlarga javob beradigan natijalarni aniq va tez olish qobiliyatini anglatadi. Shuningdek, barcha kredit tashkilotlariga, ularning hajmidan qat'i nazar, bir xil munosabatda bo'lish tamoyilini ajratib ko'rsatish mumkin, bu esa operatsiyalarni amalga oshirish qoidalari va tartiblarini standartlashtirish orqali erishiladi.

Bundan tashqari, asboblarning soddaligi, shaffofligi, izchilligi va ishonchliligi muhimdir. Muvofiqlik tamoyillari markaziy bank va uning kontragentlari pul-kredit siyosati faoliyati bilan shug'ullanishda o'tmish tajribasiga tayanishi uchun qoidalar va tartiblarni tez-tez o'zgartirmaslik kerakligini anglatadi. Ishonchlilik printsipi moliyaviy va operatsion risklarni minimallashtirishni talab qiladi. Nihoyat, amalga oshirilgan operatsiyalarning narxi har ikki tomon uchun minimal bo'lishi kerak.

Vositalarni tanlashga qarab, pul-kredit tartibga solish tsiklik (biznes siklining dinamikasi, takror ishlab chiqarish jarayoni) va tsiklik bo'lmagan (pul bozori kon'yunkturasi, siyosiy sharoitlar) bo'lishi mumkin.

Pul-kreditni tartibga solish vositalari quyidagilarga ega bo'lishi kerak:

maksimal haqiqiylik (tartibga solish maqsadlariga erishishga yordam berish);

betaraflik (tijorat banklarining raqobatbardoshligiga teng ta'sir ko'rsatish);

alohida guruhlar yoki barcha kredit tashkilotlarining raqobatbardoshligiga bir xil ta'sir ko'rsatish.

Qonunning VIII bobining 35-moddasi qoidalariga muvofiq Rossiya bankining pul-kredit siyosatining asosiy vositalari va usullari quyidagilardir:

rossiya banki operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari;

rossiya bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar uchun standartlar (zaxira talablari);

ochiq bozor operatsiyalari;

kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish;

zaxira talablari;

to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar;

depozit operatsiyalari.

Ochiq bozor operatsiyalari (OOP) - bu Markaziy bankning bank tizimida qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha rasmiy operatsiyalari. "OOP" nomi AQSh Markaziy banki - Federal zaxira tizimining ishlash amaliyotidan olingan.

Markaziy bankning ochiq bozor operatsiyalaridan bank faoliyatini tartibga solish vositasi sifatida foydalanish mexanizmi quyidagicha. Markaziy bank tijorat banklaridan qimmatli qog‘ozlarni sotib olayotganda, tegishli summalar ularning rezerv vakillik hisobvaraqlariga o‘tkaziladi, ya’ni. minimal zaxiralar miqdori oshadi va shuning uchun mijozlar bilan faol, shu jumladan kredit operatsiyalarini kengaytirish mumkin bo'ladi. Agar Markaziy bank tijorat banklariga qimmatli qog’ozlarni sotsa, aksincha, zahiradagi mablag’lar miqdori kamayib, umuman bank tizimida kredit resurslarining qisqarishi yoki ularning qiymatining oshishi kuzatiladi, bu esa qimmatli qog’ozlarning qiymatida namoyon bo’ladi. jami pul massasi. Shunday qilib, Markaziy bank qimmatli qog’ozlarga bo’lgan talab va taklifni tartibga solish orqali nafaqat tijorat banklarining zahiralari miqdori va ularning kreditga layoqatliligiga, balki mintaqadagi pul massasining umumiy hajmiga ham ta’sir ko’rsatadi.

Markaziy bankning ochiq bozordagi operatsiyalari boshqa iqtisodiy vositalardan farqli o‘laroq, tijorat banklarining likvidlik darajasi va pul massasi dinamikasiga tez tuzatuvchi ta’sir ko‘rsatadi. Markaziy bank tomonidan ushbu vositadan foydalanishning o‘ziga xos xususiyati shundaki, operatsiyalarning chastotasi va ko‘lami Markaziy bankning ixtiyoriga ko‘ra kutilayotgan bashoratli samaradan kelib chiqqan holda belgilanadi, bu esa ushbu vositadan foydalanishda eng qulay, moslashuvchan va samarali hisoblanadi.

Markaziy bankning qimmatli qog'ozlar bilan bozor operatsiyalari shakliga ko'ra ular to'g'ridan-to'g'ri yoki teskari bo'lishi mumkin. To'g'ridan-to'g'ri tranzaktsiya - bu muntazam xarid yoki sotish. Teskari, oldindan belgilangan kurs bo'yicha teskari operatsiyani majburiy yakunlash bilan qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotishni o'z ichiga oladi. Teskari operatsiyalarning moslashuvchanligi va ularning ta'sirining yumshoq ta'siri ushbu tartibga soluvchi vositani mashhur qiladi. Shunday qilib, yetakchi sanoati rivojlangan mamlakatlar markaziy banklarining ochiq bozordagi teskari operatsiyalari ulushi 82 foizdan 99,6 foizgacha yetadi.

Ochiq bozorda teskari operatsiyalar, odatda, Markaziy bank va tijorat banklari o‘rtasida davlat qimmatli qog‘ozlarini bir yoki ikki oydan so‘ng ularni oldindan kelishilgan narxda qayta sotish majburiyati bilan bir muddatga sotib olish to‘g‘risida shartnomalar tuzish yo‘li bilan amalga oshiriladi. Bu operatsiyalarda faqat qimmatli qog‘ozlarni saqlash va hisobga olish uchun balansdan tashqari maxsus hisobvaraqlar ochgan tijorat banklari qatnashishi mumkin. Bunda Markaziy bank tomonidan tijorat banklaridan davlat qimmatli qog‘ozlarining yangi partiyalarini sotib olish kuni avval sotib olingan qimmatli qog‘ozlar “qaytarilgan” (qayta sotilgan) kunga to‘g‘ri kelishi uchun ochiq bozor operatsiyalari muntazam ravishda haftaning shu kunida amalga oshiriladi. muddatga qimmatli qog'ozlar.

Operatsiyalarning mohiyati shundan iboratki, Markaziy bank tijorat banklarini o'ziga qimmatli qog'ozlarni auktsion (raqobat) savdolari asosida belgilangan shartlarda, ularni 4-8 hafta ichida qaytarib sotish majburiyati bilan sotishni taklif qiladi. Bundan tashqari, ushbu qimmatli qog‘ozlar Markaziy bankning “egalik”ida bo‘lgan davrda hisoblangan foizlar tijorat banklariga tegishli bo‘ladi.

Kim oshdi savdosining predmeti tijorat banklari tomonidan qimmatli qog‘ozlarni sotishdan olingan mablag‘lardan ma’lum muddat “foydalanish” uchun to‘lanadigan foiz stavkasi hisoblanadi. Bunda qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olish kursi ochiq bozor operatsiyalarining dastlabki bosqichlarida g'azna veksellarining nominal qiymatiga to'g'ri kelishi mumkin. Keyinchalik, ushbu qimmatli qog'ozlarning o'rtacha bozor bahosi (rasmiy birja kursi) bitimi (auksion savdosi) tuzilishidan ikki ish kuni oldingi kundagi darajasida belgilanishi mumkin.

Yagona davlat sharoitida foiz siyosati o'ziga xos tuzilmaga ega. Markaziy bankning foiz stavkalari siyosatining asosiy vositalari bo‘lib, qayta moliyalashning bazaviy stavkasi va moliya bozoridagi bank operatsiyalari uchun stavkalar hisoblanadi. Pul tizimining evolyutsiyasi jarayonida qayta moliyalash stavkasi ko'proq indikativ ko'rsatkichga aylandi, bu iqtisodiyotga o'rta muddatli istiqbolda milliy valyutaning qiymati uchun mos yozuvlar nuqtasini beradi. Garchi, albatta, qayta moliyalash stavkasi iqtisodiyotda foizlar darajasining shakllanishiga sezilarli ta'sir ko'rsatishini inkor etib bo'lmaydi.

Markaziy bankning moliya bozoridagi operatsiyalari bo‘yicha stavkalar (keyingi o‘rinlarda tranzaksiya stavkalari deb yuritiladi) foiz siyosatining operativ quroli hisoblanadi. Ulardan foydalangan holda bank moliya bozorida operatsiyalarni amalga oshiradi, banklardan likvidlikni qayta moliyalashtiradi va olib qo'yadi, shu bilan moliya bozorining turli segmentlarida rentabellik darajasini shakllantiradi.

Rossiya banki har xil turdagi operatsiyalar uchun bir yoki bir nechta foiz stavkalarini belgilashi yoki foiz stavkasini belgilamasdan foiz siyosatini olib borishi mumkin.

Rossiya banki bozor foiz stavkalariga ta'sir qilish uchun foiz siyosatidan foydalanadi. Foiz siyosatini yuritishda Markaziy bank muayyan tamoyil va yondashuvlarga amal qiladi, aniq maqsadlarga erishishga yo‘naltirilgan va o‘zining tartibga solish strategiyasiga ega. Biz ushbu maqolada ushbu yondashuvlarning ba'zilarini ta'kidlashga harakat qilamiz, chunki aynan bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarini tartibga solish muammolari ko'plab savollarni tug'diradi.

Moliya bozorida operatsiyalarni amalga oshirish va pul-kredit siyosati vositalari bo'yicha foiz stavkalarini belgilash orqali bank nafaqat iqtisodiyotda foiz stavkalarining tebranishlari uchun yo'lak yaratadi, balki iqtisodiy rivojlanish motivatsiyasiga ta'sir ko'rsatish orqali yaqin kelajakda iqtisodiy rivojlanishga ta'sir ko'rsatadigan bozor taxminlarini yaratadi. banklar o'zlarining resurslar oqimini boshqarish, shu jumladan resurs bazasini shakllantirish va kredit va boshqa resurslarni joylashtirish bo'yicha qarorlar qabul qilishda. Zero, bank nafaqat pul-kredit tartibga solish bo'yicha markaziy organ, balki moliya bozorining faol ishtirokchisi bo'lib, uning faoliyati sezilarli makroiqtisodiy samaraga ega va foiz siyosati, ehtimol, siyosatning eng muhim vositasidir.

Instrumentlar bo'yicha foiz stavkalarini tartibga solish orqali markaziy bank pul-kredit siyosatining quyidagi aniq vazifalarini hal qilishga intiladi:

valyuta vositalari bo‘yicha rentabellikni (tebranishlar darajasi va koridorini) shakllantirish, pul bozori vositalari bo‘yicha rentabellikning valyuta operatsiyalari bo‘yicha rentabellikdan ham o‘rta muddatli, ham qisqa muddatlarda barqaror oshib ketishini, shu jumladan baholangan valyuta kursini hisobga olgan holda ta’minlash; xavflar.

Pul-kredit siyosatini amalga oshirishda har qanday davlatning markaziy banki ma'lum ta'sir vositalaridan, ya'ni o'z maqsadlariga erishishga imkon beradigan vositalardan foydalanadi. Foiz siyosati dunyoning deyarli barcha pul tizimlariga xos bo'lgan bunday vositalardan biridir. Foiz stavkasi orqali pul tannarxini tartibga solish orqali markaziy bank eng muhim makroiqtisodiy o'zgaruvchilarga ta'sir qilishi mumkin: jamg'armalar va iqtisodiyotga investitsiyalar darajasi, inflyatsiya, moliyaviy aktivlarga talab, kapital oqimlari va boshqalar.

Foiz stavkasini maqbul darajada ushlab turish mamlakat pul tizimining barqarorligini ta'minlashga imkon beradi, iqtisodiyotni rivojlantirishga va markaziy bankning pul-kredit siyosati maqsadlariga erishishga yordam beradi, masalan, daromadlilikni shakllantirish. bank operatsiyalari, ularning aholi (birinchi navbatda) va xo‘jalik yurituvchi subyektlardan resurslar jalb etilishini ta’minlash va mijozlar mablag‘larining chiqib ketish xavfini minimallashtirish;

bank operatsiyalari bo'yicha rentabellikni shakllantirish, samarali faoliyat yuritayotgan tadbirkorlik sub'ektlari uchun bank kreditlari mavjudligini ta'minlash;

sezilarli hajmdagi spekulyativ kapitalning kirib kelishiga va milliy iqtisodiyot va bank tizimi tomonidan barqaror asosda ta'minlab bo'lmaydigan bozor rentabelligini shakllantirishga yo'l qo'ymaslik;

banklarni joriy likvidlik muammolarini imkon qadar tezroq hal qilishga undash;

stavkalarni belgilashning ushbu amaliyoti o'rta muddatli istiqbolda davom etishi haqida bozor taxminlarini yaratish.

Shuni alohida ta'kidlash kerakki, markaziy bank moliya bozorida operatsiyalarni tijorat yondashuvisiz amalga oshiradi va daromad olish yoki yo'qotishlarni cheklashni maqsad qilmaydi (masalan, pul mablag'larini depozit sifatida qabul qilish operatsiyalarida). Bank operatsiyalari bozordagi faoliyat yo’nalishiga qarab ham foydali, ham foydasiz bo’lishi mumkin. Operatsiyalarning rentabelligi masalasi hech bir markaziy bank tomonidan birinchi o'ringa qo'yilmaydi. Asosiysi, pul-kredit siyosatining strategik maqsadlariga erishish.

Amaldagi foiz siyosatining quyidagi muhim jihatini qayd etish zarur: iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarning mutlaq ko‘pchiligida markaziy bankning pul-kredit siyosati vositalari bo‘yicha foiz stavkalari qayta moliyalash stavkasi atrofida shakllanadi.

Markaziy bank foiz stavkalarining moliya bozoriga ta'siri, asosan, bank tizimining joriy likvidligini tartibga solish bo'yicha bank operatsiyalari jarayonida namoyon bo'ladi.

Likvidlikni qo'llab-quvvatlash yoki olib qo'yish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirgan holda, bank banklar bilan belgilangan foiz stavkalari bo'yicha operatsiyalarni amalga oshiradi va bankning ma'lum bir operatsiyani amalga oshirishdan manfaatdorligiga ta'sir qiladi, bu esa, o'z navbatida, bank tizimidagi resurslarning narxiga va uning faoliyatiga ta'sir qiladi. banklarning moliyaviy aktivlar bilan operatsiyalarni amalga oshirishda, bank tizimida, shuning uchun butun iqtisodiyotda foiz stavkalarining o'zgarishi bo'yicha ko'rsatmalarni belgilaydi. Bank tomonidan foiz stavkalarini tartibga solishga jiddiy e’tibor qaratilib, ularning tuzilishi haftada kamida bir marta ko‘rib chiqiladi. Ayrim operatsiyalar bo'yicha foiz stavkalarini o'zgartirish to'g'risida qaror qabul qiluvchi asosiy tartibga soluvchi organ Markaziy bank operatsiyalari qo'mitasi hisoblanadi.

Tranzaksiya stavkalarining ta'sirining mohiyatini tahlil qilish uchun, birinchi navbatda, likvidlikni qo'llab-quvvatlash va olib qo'yish stavkalari o'rtasida yana bir chiziq chizish kerak, chunki ular ko'p qirrali ta'sir xususiyatiga ega.

Bank o'z faoliyati bo'yicha foiz stavkalarini tartibga solishda ma'lum tamoyil va yondashuvlarga amal qiladi. Ularning ba'zilari pul-kredit siyosatining kelgusi yilga mo'ljallangan asosiy yo'nalishlari va bank tizimining joriy likvidligini tartibga solish tamoyillarida o'z aksini topgan. Biroq, bu ro'yxat yanada kengroq. Foiz stavkalarini belgilashning asosiy tamoyillari qatoriga quyidagilar kiradi:

bozorda foiz stavkalarining o'zgarishi uchun yo'lakni shakllantirish. Operatsiyalar bo'yicha foiz stavkalarini tartibga solish orqali bank bank tizimida kredit va depozit bozorida ma'lum darajadagi stavkalarni shakllantirish maqsadini ko'zlaydi, bu esa o'z nuqtai nazaridan valyutaning xorijiy valyutalarga nisbatan jozibadorligini ta'minlaydi. , iqtisodiyotda jamg‘armalarning ko‘payishiga yordam beradi va takror ishlab chiqarishni kengaytirish jarayonini ta’minlaydi. Bu maqsadga, jumladan, bank tizimidagi likvidlikni qo‘llab-quvvatlash yoki undan olib qo‘yish vositalari uchun foiz stavkasining quyi va yuqori chegaralarini belgilash orqali erishiladi, bu asosan bank tizimida foiz stavkalarining o‘zgarishi yo‘lagini tashkil etadi va bunga erishishga yordam beradi. maqsad.

real ko'rinishda likvidlikni qo'llab-quvvatlash vositalari bo'yicha ijobiy stavkalar. Valyutaning xorijiy valyutalarga nisbatan barqarorligini himoya qilish va ta’minlash hozirgi bosqichdagi pul-kredit siyosatining Bank kodeksida belgilangan strategik vazifasidir. Aktivlar rentabelligining ijobiy darajasini ta'minlash milliy valyutaning pulning asosiy funktsiyalari: qiymat ombori, ayirboshlash vositasi va qiymat o'lchovini bajarishi uchun zaruriy shartdir.

Shunday qilib, aytishimiz mumkinki, markaziy bankning operatsiyalar bo'yicha foiz stavkalarini belgilashda yo'naltiradigan asosiy tamoyillari bozorni almashtirmaslik va minimal emissiya bilan bozor vositalari orqali raqobat asosida moliya bozorida likvid aktivlarni qayta taqsimlashni ta'minlashdir. bankning ishtiroki.

Majburiy zahiralar dunyoning ko'plab mamlakatlarida qo'llaniladigan pul-kredit siyosati vositasidir. Ularning mohiyati quyidagilardan iborat: agar banklar balansining passiv qismida ma'lum turdagi majburiyat mavjud bo'lsa ( zaxiralangan majburiyatlar ) markaziy bank banklardan ma'lum turdagi aktivlarga investitsiya qilishni talab qiladi ( zaxira aktivlari ) ma'lum darajada. Ushbu investitsiyalar majburiy zahiralar deb ataladi va ular hajmining zahiradagi majburiyatlar hajmiga nisbati koeffitsientlar to'plamini - zahira normalarini (standartlarini) belgilash orqali belgilanadi.

Kredit tashkilotining majburiyatlari bo'yicha foiz sifatida majburiy zaxiralar miqdori (majburiy zahira koeffitsienti), shuningdek majburiy zaxiralarni Rossiya bankiga joylashtirish tartibi Direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi.

Majburiy zahira me'yorlari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak va turli kredit tashkilotlari uchun farqlanishi mumkin.

Majburiy zaxira standartlari bir vaqtning o'zida besh punktdan ortiq o'zgartirilishi mumkin emas.

Majburiy zaxira me'yorlari buzilgan taqdirda, Rossiya banki Rossiya bankida ochilgan kredit tashkilotining vakillik hisobvarag'idan depozitga kiritilmagan mablag'lar miqdorini shubhasiz hisobdan chiqarishga, shuningdek kredit tashkilotidan undirishga haqli. Rossiya banki tomonidan belgilangan miqdorda jarima solinadi. Belgilangan jarima sud tegishli qaror qabul qilgan paytda amalda bo'lgan Rossiya bankining ikki marta qayta moliyalash stavkasi asosida hisoblangan miqdordan oshmasligi kerak.

Kredit tashkiloti tomonidan Rossiya bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar undirilmaydi.

Kredit tashkilotining bank operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyasi bekor qilingandan so'ng, kredit tashkiloti tomonidan Rossiya bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar tugatish komissiyasi (tugatuvchi) yoki bankrotlik boshqaruvchisining hisob raqamiga o'tkaziladi va belgilangan tartibda foydalaniladi. federal qonunlar va ularga muvofiq chiqarilgan Rossiya Bankining qoidalari bilan.

Kredit tashkilotini qayta tashkil etishda uning ilgari Rossiya bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralarini qayta ro'yxatdan o'tkazish tartibi Rossiya Bankining me'yoriy hujjatlariga muvofiq belgilanadi.

Bu mexanizm markaziy bankka banklar balansining faol qismiga ta’sir o‘tkazish imkonini beradi, bank sektorini ma’lum turdagi investitsiyalarni amalga oshirishga majbur qiladi.

Ta'riflangan majburiy zahiralar tizimi majburiyatga asoslangan zaxira talablari deb ataladi.

Uning doirasida markaziy bankning majburiy rezervlarini oshirish yo'li bilan amalga oshirilishi mumkin

zaxiralangan majburiyatlar tarkibini kengaytirish;

zaxira aktivlari tarkibini qisqartirish;

bron qilish standartlarini oshirish.

O'z navbatida, zaxira talablarini kamaytirishga quyidagilar orqali erishish mumkin:

zaxiralangan majburiyatlar tarkibini qisqartirish;

zaxira aktivlari tarkibini kengaytirish;

zaxira standartlarini kamaytirish.

Shunday qilib, zahiraviy majburiyatlarni o'zgartirish ko'pincha zahira me'yorlarini o'zgartirish orqali amalga oshirilishiga qaramay, zaxira talablarini zaxira normalari bilan tenglashtirish noto'g'ri. Bu pul-kredit siyosatining quroli bo'lgan zahira talablari va zaxira standartlari majburiy zaxiralarning elementlaridan biri hisoblanadi.

Zaxiralarning shakllanish davriga qarab ular sinxron va asinxronga bo'linadi. Sinxron zahiralar hisobot davrida, ya'ni zahira majburiyatlari (zamonaviy zaxira talablari) aniqlangan bir vaqtning o'zida shakllanadi. Asinxron zahiralar boshqa davrlarda, odatda hisobot davridan kechroq shakllanadi.

Davlat pul-kredit siyosatining ma'lum bir tarmoq yoki xo'jalik sub'ektlari faoliyati sohasida kreditdan foydalanishni rag'batlantirish yoki cheklash uchun mo'ljallangan vositalari (masalan, muayyan maqsadlar uchun kredit shartlarini davlat tomonidan tartibga solish, qimmatli qog'ozlar chiqarishga ruxsat berish va boshqalar) to'g'ridan-to'g'ri. G'arb amaliyotida ular selektiv nazorat deb ataladigan miqdoriy cheklovlar.

Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatini amalga oshirish uchun faqat Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan maslahatlashganidan so'ng istisno hollarda barcha kredit tashkilotlariga bir xil ta'sir ko'rsatadigan to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash huquqiga ega.

Depozit operatsiyalari - banklarning bo'sh pul mablag'larini Markaziy bankning muddatli depozitlariga jalb etish. Agar qayta moliyalash operatsiyalari likvidlikni ta'minlash uchun amalga oshirilsa, depozit operatsiyalari erkin bank likvidligini sterilizatsiya qilish uchun mo'ljallangan. Ular ikki usulda amalga oshiriladi: belgilangan shartlarda yoki auktsion shartlarida. Markaziy bank minimal miqdorni, depozit muddatini va foiz stavkasini belgilaydi. Bunday depozit operatsiyalari Reuters diling tizimi yordamida amalga oshiriladi. Depozit auktsionlari shartnomalar bo'yicha foizli raqobat tarzida o'tkaziladi - Markaziy bank tomonidan maksimal boshlang'ich foiz stavkasini belgilash bilan banklarning arizalari. Depozit operatsiyalari faqat rezident banklar bilan tuziladi.

Ochiq bozordagi qimmatli qog'ozlarni sotish yoki teskari repo operatsiyalaridan farqli o'laroq, jalb qilingan depozitlar hajmining oshishi pul bazasini kamaytirmaydi. Bunday operatsiyalar banklarning ortiqcha zahiralarini "bog'lash" va pul massasining o'sishini cheklash ta'siriga ega. Pul-kredit siyosatining quroli sifatida depozit operatsiyalari qayta moliyalash siyosati bilan bir xil kamchilikka ega - pul-kredit sohasiga to'liq to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qilmaydi. Depozitlar hajmini oshirish uchun foiz stavkalarini oshirish kerak. Shu bilan birga, ortiqcha zaxiralardan foydalanish to'g'risidagi qaror banklarda qoladi. Agar depozit stavkalari bozor stavkalaridan yuqori bo'lib chiqsa, banklar depozitlarni boshqa operatsiyalarga alternativa sifatida ko'rib chiqadilar, bu esa moliya bozorlarining qulashiga olib keladi. Markaziy bankning ochiq bozordagi imkoniyatlari cheklanganligi sababli depozit operatsiyalaridan foydalanish zaruriy chora hisoblanadi.

Shunday qilib, Markaziy banklar iqtisodiyotning pul-kredit sohasiga ta'sir ko'rsatadigan pul-kredit siyosatini katta yoki kichik darajada samarali amalga oshirishga imkon beruvchi juda xilma-xil vositalarga ega.

naqd kredit banki

2-bob. Rossiya Federatsiyasining pul-kredit siyosatini tahlil qilish

1 Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining mohiyati va funktsiyalari

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (bundan buyon matnda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki) davlat kredit muassasasi bo'lib, banknotlarni chiqarish, pul muomalasini, kredit va valyuta kurslarini tartibga solish, rasmiy oltin-valyuta zaxiralarini saqlash huquqiga ega. Bu banklar banki, davlat byudjetiga xizmat ko'rsatish bo'yicha hukumat agenti.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki, shuningdek, pul va davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish huquqiga ega, kredit talabining standart qiymatini belgilaydi, tijorat banklarining naqd pul zaxiralarini saqlaydi va ularni kreditlar bilan ta'minlaydi va kassa markazidir. Uning asosiy vazifasi emissiya, kredit va pul muomalasi sohasidagi davlat siyosatini amalga oshirishdan iborat.

Rossiya Bankining maqomi, vazifalari, funktsiyalari, vakolatlari va tashkil etilishi va faoliyatining jamoat huquqiy tashkiloti sifatidagi tamoyillari Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi, "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (banki) to'g'risida" Federal qonuni bilan qonuniy ravishda belgilanadi. Rossiya)" va boshqa federal qonunlar.

Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasiga ko'ra, Rossiya bankining asosiy vazifasi rublning barqarorligini himoya qilish va ta'minlashdir. Rossiya Bankining asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat: sotib olish qobiliyatini va rublning xorijiy valyutalarga nisbatan kursini mustahkamlash; Rossiya bank tizimini rivojlantirish va mustahkamlash; hisob-kitob tizimining samarali va uzluksiz ishlashini ta'minlash.

Ushbu maqsadlarni amalga oshirish davlat organlaridan qat'i nazar, Rossiya banki tomonidan amalga oshiriladi. Foyda olish Rossiya Bankining maqsadi emas. Mustaqillik printsipi - Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki maqomining asosiy elementi, birinchi navbatda, Rossiya Banki Markaziy bankning rasmiy veb-sayti tarkibiga kiritilmaganligida namoyon bo'ladi. Rossiya Federatsiyasi "Rossiya Bugun Banki" federal davlat organlarining va pul muomalasi va pul muomalasini tashkil etishning mutlaq huquqiga ega bo'lgan maxsus muassasa sifatida ishlaydi. Rossiya banki yuridik shaxs bo'lib, ommaviy huquq sub'ekti sifatida ishlaydi. Rossiya Bankining ustav kapitali va boshqa mulki federal mulkdir. Rossiya Bankining mol-mulkiga egalik qilish, undan foydalanish va uni tasarruf etish vakolatlari Rossiya Bankining o'zi tomonidan amalga oshiriladi; Rossiya Banki mulkini uning roziligisiz olib qo'yish va og'irlashtirishga yo'l qo'yilmaydi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining moliyaviy mustaqilligi, shuningdek, u o'z xarajatlarini o'z daromadlari hisobidan amalga oshirishi va soliq organlarida ro'yxatdan o'tmaganligi bilan ifodalanadi.

Rossiya banki Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Davlat Dumasi oldida javobgar bo'lib, u Rossiya banki raisini (Rossiya Federatsiyasi Prezidentining taklifiga binoan) va Direktorlar kengashi a'zolarini lavozimga tayinlaydi va lavozimidan ozod qiladi. Rossiya banki, shuningdek, Rossiya bankining auditorini tayinlaydi va Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining yillik hisobotini va auditorlik hisobotini tasdiqlaydi.

Rossiya bankining funktsiyalari:

rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda rublning barqarorligini himoya qilish va ta'minlashga qaratilgan yagona davlat pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi;

monopolistik tarzda naqd pul chiqaradi va uning muomalasini tashkil qiladi;

kredit tashkilotlari uchun oxirgi instansiya kreditori hisoblanadi, qayta moliyalash tizimini tashkil qiladi;

rossiya Federatsiyasida to'lovlarni amalga oshirish qoidalarini belgilaydi;

bank tizimi uchun bank operatsiyalarini amalga oshirish, buxgalteriya hisobi va hisobotini yuritish qoidalarini belgilaydi;

kredit tashkilotlarini davlat ro'yxatidan o'tkazadi, kredit tashkilotlari va ularni tekshirishda ishtirok etuvchi tashkilotlarga litsenziyalar beradi va ularni bekor qiladi;

kredit tashkilotlari faoliyati ustidan nazoratni amalga oshiradi;

federal qonunlarga muvofiq kredit tashkilotlari tomonidan qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazadi;

mustaqil ravishda yoki Rossiya Federatsiyasi Hukumati nomidan o'zining asosiy vazifalarini bajarish uchun zarur bo'lgan barcha turdagi bank operatsiyalarini amalga oshiradi;

valyutani tartibga solishni, shu jumladan chet el valyutasini sotib olish va sotish operatsiyalarini amalga oshiradi;

xorijiy davlatlar bilan hisob-kitoblarni amalga oshirish tartibini belgilaydi;

Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq to'g'ridan-to'g'ri va vakolatli banklar orqali valyuta nazoratini tashkil qiladi va amalga oshiradi;

rossiya Federatsiyasi to'lov balansining prognozini ishlab chiqishda ishtirok etadi va Rossiya Federatsiyasi to'lov balansini tuzishni tashkil qiladi;

butun Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyotining holatini va mintaqalar bo'yicha, birinchi navbatda, pul, pul, moliyaviy va narx munosabatlarini tahlil qilish va prognozlashni amalga oshiradi;

tegishli materiallar va statistik ma'lumotlarni e'lon qiladi, shuningdek federal qonunlarga muvofiq boshqa funktsiyalarni bajaradi.

O'ziga yuklangan funktsiyalarni amalga oshirish uchun Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki Rossiya Federatsiyasi Hukumatining iqtisodiy siyosatini ishlab chiqishda ishtirok etadi.

Rossiya Banki va Rossiya Federatsiyasi hukumati bir-birlarini milliy ahamiyatga ega bo'lgan taklif qilingan harakatlar to'g'risida xabardor qiladilar, o'z siyosatlarini muvofiqlashtiradilar va muntazam maslahatlashuvlar o'tkazadilar.

Rossiya Banki Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligiga davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish va davlat qarzlarini to'lash jadvali masalalari bo'yicha, ularning bank tizimining holatiga ta'siri va yagona davlat pul-kredit siyosatining ustuvor yo'nalishlarini hisobga olgan holda maslahat beradi.

2011 yilda pul-kredit siyosatini amalga oshirish global iqtisodiyot dinamikasidagi noaniqlik sharoitida, mintaqaviy va mintaqalararo moliyaviy-iqtisodiy nomutanosibliklar, inflyatsiya xavfi va Rossiyada iqtisodiy o'sishning barqarorligiga xavf tug'dirish bilan kuchaygan holda amalga oshiriladi. ular o'rtasidagi muvozanatni ta'minlaydigan qarorlar qabul qilish.

2009-2010 yillarda Rossiya Bankining operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarining pasayishi va ilgari amalga oshirilgan inqirozga qarshi chora-tadbirlar majmui bank sektorining ishlashi va banklarning kreditlash faolligining nisbatan barqaror o'sishi uchun qulay shart-sharoitlarni yaratdi. iqtisodiy faoliyatni tiklash va rivojlantirish. Bu Rossiya Bankiga joriy yilda valyuta kursini belgilashning moslashuvchanligini izchil oshirish va foiz siyosatining rolini kuchaytirish sharoitida asosan pul-kredit tartibga solishning standart vositalaridan foydalanishga o'tishga imkon berdi. Shu bilan birga, agar kerak bo'lsa, Rossiya banki bank sektorini qo'llab-quvvatlash uchun boshqa vositalardan, shu jumladan ilgari to'xtatilganlardan ham foydalanishi mumkin.

Professor L.N. Krasavina: “Pul-kredit siyosatini amalga oshirish modelini belgilashdagi asosiy muammolardan biri bu inflyatsiya va ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishning boshqa parametrlari o‘rtasidagi bog‘liqlikdir.

Rossiya Banki, ma'lumki, rublning past inflyatsiyasi, xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning ijobiy umidlarini shakllantirish, xavflarni kamaytirish va iste'mol xarajatlari, jamg'arma va investitsiya faoliyati bo'yicha tegishli qarorlar qabul qilinishidan kelib chiqadi. milliy pul-kredit siyosatining asosiy maqsadi inflyatsiyani rejalashtirilgan darajaga tushirishdir.

Shu bilan birga, shuni tushunish kerakki, inflyatsiyani pasaytirishga qaratilgan siyosat olib borilayotganda, iqtisodiy agentlarning kutishlarini barqarorlashtirish va yalpi talabning haddan tashqari qisqarishining oldini olish o'rtasidagi muvozanatni topish muhim, ya'ni. Pul-kredit organlarining inflyatsiyaga qarshi siyosati makroiqtisodiy muvozanatni saqlashga va shu bilan birga iqtisodiyotning real sektori rivojlanishini rag‘batlantirishga qaratilgan bo‘lishi kerak”.

Shuni ta'kidlash kerakki, Konstitutsiyaga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki o'zining asosiy funktsiyasini - rublning barqarorligini himoya qilish va ta'minlashni boshqa davlat organlaridan mustaqil ravishda amalga oshiradi. Bu shuni anglatadiki, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining operatsion faoliyati mustaqil ravishda amalga oshiriladi va unga boshqa davlat organlarining aralashuvi qabul qilinishi mumkin emas.

rublning barqarorligini himoya qilish va ta'minlash;

Rossiya Federatsiyasining bank tizimini rivojlantirish va mustahkamlash;

to'lov tizimining samarali va uzluksiz ishlashini ta'minlash.

Qonunning 4-moddasi qoidalari Rossiya bankining funktsiyalarini belgilaydi, ular orasida quyidagilar birinchi bo'lib ko'rsatilgan:

Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona davlat pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi.

siyosat;

Markaziy bank naqd pul chiqarish va naqd pul muomalasini tashkil etishda monopoliyaga ega;

Rossiya Federatsiyasining 2002 yil 10 iyuldagi 86-FZ-sonli Federal qonunining VIII bobi (2003 yil 10 yanvardagi tahrirda) "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) to'g'risida" to'liq pul-kredit siyosatiga bag'ishlangan. .

Qonunning 45-moddasi kelgusi yil uchun Rossiya Markaziy bankining pul-kredit siyosatini tartibga soluvchi va belgilovchi maxsus hujjatni tayyorlash tartibi va mazmunini belgilaydi.

“...Rossiya banki har yili, 26 avgustdan kechiktirmay, Davlat Dumasiga kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo‘nalishlari loyihasini va 1 dekabrdan kechiktirmay – yagona pul-kredit siyosatining asosiy yo‘nalishlari loyihasini taqdim etadi. kelgusi yil uchun davlat pul-kredit siyosati.

Yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarining dastlabki loyihasi Rossiya Federatsiyasi Prezidenti va Rossiya Federatsiyasi hukumatiga taqdim etiladi.

Yagona davlat pul-kredit siyosatining kelgusi yilga mo‘ljallangan asosiy yo‘nalishlari quyidagi qoidalarni o‘z ichiga oladi:

rossiya banki tomonidan olib boriladigan pul-kredit siyosatining kontseptual tamoyillari;

rossiya Federatsiyasi iqtisodiyoti holatining qisqacha tavsifi;

joriy yilda pul-kredit siyosatining asosiy parametrlarini amalga oshirishning kutilayotgan prognozi;

Rossiya Banki tomonidan joriy yil uchun e'lon qilingan pul-kredit siyosati maqsadlaridan chetga chiqish sabablarini miqdoriy tahlil qilish, ushbu maqsadlarga erishish istiqbollarini baholash va ularni mumkin bo'lgan tuzatishlarni asoslash;

har bir stsenariyda ko'zda tutilgan neft va boshqa Rossiya eksport tovarlari narxlarini ko'rsatgan holda kelgusi yil uchun Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyotini rivojlantirishning stsenariy asosidagi (kamida ikkita variantdan iborat) prognozi;

kelgusi yil uchun Rossiya Federatsiyasi to'lov balansining asosiy ko'rsatkichlari prognozi;

kelgusi yil uchun Rossiya Banki tomonidan e'lon qilingan pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlarini tavsiflovchi maqsadlar, shu jumladan inflyatsiya, pul bazasi, pul massasi, foiz stavkalari, oltin-valyuta zaxiralarining o'zgarishining interval ko'rsatkichlari;

kelgusi yil uchun pul dasturining asosiy ko'rsatkichlari;

iqtisodiy sharoitlarning turli stsenariylarida maqsadlarga erishishni ta'minlaydigan pul-kredit siyosatining vositalari va usullaridan foydalanish variantlari;

Rossiya Bankining kelgusi yil uchun Rossiya Federatsiyasi bank tizimini, bank nazoratini, moliya bozorlarini va to'lov tizimini takomillashtirish bo'yicha chora-tadbirlar rejasi...”

Yagona davlat pul-kredit siyosatining 2012 yilga va 2013 va 2014 yillarga mo'ljallangan asosiy yo'nalishlari "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunining 45-moddasiga muvofiq tayyorlangan va maqsadlar to'g'risida jamoatchilikni xabardor qiladi. Rossiya Bankining ushbu sohada makroiqtisodiy tartibga solish, maqsadlarga erishish vositalari va shartlari: "Yaqin uch yillik davrda Rossiya Banki inflyatsiyani maqsadli oraliq belgilash asosida inflyatsiyani maqsadli belgilashga o'tishni yakunlaydi. iste'mol narxlari indeksi (CPI). Kelgusi yillarda Rossiya bankining pul-kredit siyosati inflyatsiyani izchil pasaytirishga, uzoq muddatda esa narxlarning doimiy past o'sish sur'atlarini (narxlar barqarorligini) saqlab qolishga qaratilgan bo'ladi.

Bunday siyosat barqaror iqtisodiy o‘sishni ta’minlash va aholi farovonligini oshirishga xizmat qiladi.Tanlangan strategiya doirasida 2014-yilda inflyatsiya darajasini yillik ko‘rsatkichlarda 4-5 foizgacha pasaytirish ko‘zda tutilgan. Pul-kredit siyosatini amalga oshirish moslashuvchan valyuta kursini shakllantirish sharoitida amalga oshiriladi.

Shu bilan birga, Rossiya banki valyuta bozorida o'z mavjudligini faqat valyuta kursining ortiqcha o'zgaruvchanligini yumshatish uchun, uning dinamikasining fundamental omillar tomonidan shakllantirilgan tendentsiyalariga ta'sir qilmasdan saqlab qoladi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bu valyuta kursining haddan tashqari keskin tebranishlari tufayli Rossiya moliya tizimining barqarorligiga xavf tug'dirmaydi va shu bilan birga iqtisodiy agentlarga deyarli erkin suzuvchi birja sharoitida ishlashga moslashishga yordam beradi, deb taxmin qilmoqda. darajasi. Rossiya Bankining valyuta kursini shakllantirish jarayonlariga to'g'ridan-to'g'ri aralashuvini izchil qisqartirish Rossiya Bankining ichki bozorda chet el valyutasini oldi-sotdi operatsiyalarining bank sektorida likvidlikni shakllantirishga ta'sirini kamaytirishni anglatadi. . Shu munosabat bilan foiz stavkalarini boshqarish siyosati pul-kredit tartibga solish jarayonida asosiy o'rinni egallaydi.

Foiz stavkalari siyosati uchun operativ mezon sifatida Rossiya banki banklararo kredit bozorining qisqa muddatli foiz stavkasidan foydalanadi. Uning o'zgarishi bozor ishtirokchilariga pul-kredit siyosatini kuchaytirish yoki yumshatish haqida signal beradi va o'rtacha va uzoq muddatli foiz stavkalariga ta'sir qiladi. Shunday qilib, inflyatsiyaga ta'sir qilish uchun zarur bo'lgan iqtisodiyotda talabning o'zgarishi sodir bo'ladi.

Qoidaga ko'ra, Rossiya Banki har oy foiz stavkasi siyosati sohasida qarorlar qabul qiladi. Pul-kredit siyosati chora-tadbirlarining inflyatsiya dinamikasiga ta'siri vaqt bo'yicha taqsimlanganligi sababli, qarorlar qabul qilishda Rossiya banki kutilayotgan inflyatsiya traektoriyasini baholashga asoslanadi.

Qabul qilingan qarorlar maqsadga erishish uchun keng qamrovli xavf tahliliga asoslanadi. Rossiya Banki 2012-2014 yillarda pul-kredit siyosatini olib borish shartlarining uchta variantini ko'rib chiqdi, ulardan biri Rossiya Federatsiyasi hukumati prognoziga mos keladi: "Stsenariylar neft narxining turli dinamikasiga asoslangan. Birinchi variant bo'yicha. , Rossiya banki 2012 yilda Rossiyaning Urals neftining jahon bozorida o'rtacha yillik narxini bir barrel uchun 75 dollargacha pasayishini taxmin qilmoqda. Bunday sharoitda 2012 yilda aholining ixtiyoridagi real daromadlari 3,9 foizga, asosiy kapitalga investitsiyalar 4,2 foizga oshishi mumkin. YaIM o‘sishi 3,3% darajasida kutilmoqda.

Ikkinchi variant 2012-2014 yillarga mo'ljallangan federal byudjet parametrlarini ishlab chiqish uchun asos bo'lib xizmat qiladigan Rossiya Federatsiyasi Hukumatining prognoziga asoslanadi. 2012 yilda Rossiya neftining narxi bir barrel uchun 100 AQSh dollarigacha yetishi kutilmoqda. Ushbu variant investitsiya muhitini yaxshilash, raqobatbardoshlikni oshirish, iqtisodiy o‘sishni rag‘batlantirish va modernizatsiya qilish, shuningdek, byudjet xarajatlari samaradorligini oshirishga qaratilgan faol davlat siyosatini amalga oshirish sharoitida iqtisodiyotning rivojlanishini aks ettiradi. Mazkur variantga ko‘ra, 2012-yilda aholining ixtiyorida bo‘ladigan real daromadlarining o‘sishi 5,0 foizga prognoz qilinmoqda. Asosiy kapitalga investitsiyalar o'sish sur'ati 7,8 foizgacha tezlashishi mumkin. Bunday sharoitda YaIM 3,7 foizga oshishi mumkin.

Uchinchi variant doirasida Rossiya banki 2012 yilda Urals neftining narxini bir barrel uchun 125 dollargacha oshirishni kutmoqda.

2012 yilda Rossiya tovarlarini eksport qilishdan tushadigan daromadlarning oshishi sharoitida investitsiya faolligining oshishi kutilmoqda. Asosiy kapitalga investitsiyalar hajmining o'sishi 8,7 foizni, aholining ixtiyoridagi real daromadlarining o'sishi esa -5,2 foizni tashkil qilishi mumkin. YaIMning o‘sishi 4,7 foizni tashkil etishi kutilmoqda.

2013-2014 yillarda yalpi ichki mahsulotning o'sishi prognoz variantiga qarab 3,5-4,8 foiz oralig'ida bo'lishi kutilmoqda. 2012-2014 yillar uchun to'lov balansining asosiy prognozi Urals neftining narxi nisbatan barqaror bo'lib qoladi va 97-101 AQSh dollari oralig'ida bo'ladi degan taxminga asoslanadi. Birinchi va uchinchi variantlarda narxning belgilangan diapazondan 25% yuqoriga yoki pastga tushish ehtimoli hisobga olinadi.

Prognozning birinchi versiyasiga ko'ra, 2012 yilda Rossiya neftining o'rtacha narxi bir barrel uchun 75 AQSh dollarigacha kamayishi bilan to'lov balansining joriy balansi profitsiti 11,3 milliard dollargacha sezilarli darajada kamayishi kutilmoqda. AQSH. Importga nisbatan eksportning tez qisqarishi hisobiga tovar va xizmatlar ayirboshlashning ijobiy saldosi 69,7 milliard AQSH dollarigacha kamayadi.

Prognozning ikkinchi variantiga ko‘ra, yoqilg‘i-energetika bozoridagi narxlar kon’yunkturasining o‘rtacha darajada yomonlashishi joriy operatsiyalar balansi profitsiti va tovar va xizmatlar balansidagi profitsitning 36,5 va 101,9 mlrd. dollarni tashkil etdi. Uchinchi variantga mos keladigan tashqi savdo uchun qulay narx sharoitlarida joriy operatsiyalar balansining ijobiy saldosi (72,5 mlrd. AQSH dollari) va tovar va xizmatlar balansining (141,8 mlrd. AQSH dollari) 2009 yil 2010 yilgi qiymatidan oshmaydi. 2011 yil.

Daromadlar balansi va joriy transfertlarning taqchilligi birinchi variantga ko'ra, biroz qisqaradi va 58,4 mlrd. Ikkinchi va uchinchi variantlarda uning salbiy saldosi mos ravishda 65,4 va 69,3 milliard AQSH dollarini tashkil etishi kutilmoqda.

Moliyaviy-iqtisodiy inqiroz saboqlarini hisobga olgan holda, Rossiya banki moliyaviy barqarorlik masalalariga jiddiy e'tibor qaratish niyatida. Ular bank tizimi pul-kredit siyosati sohasidan iqtisodiyotning real sektoriga signallarni uzatishda asosiy bo'g'in ekanligi nuqtai nazaridan alohida ahamiyat kasb etadi. Moliyaviy vositachilik tizimining barqarorlik darajasi va samaradorligiga nafaqat pul-kredit siyosatining inflyatsiya darajasini pasaytirish va narx barqarorligini saqlash maqsadiga erishish, balki umumiy iqtisodiyotning holati ham bog'liq.

Makroiqtisodiy muvozanat. Iqtisodiyotning moliya sektorida sodir bo'layotgan jarayonlarni o'rganish (jumladan, ko'chmas mulk va fond bozorlarida narxlar o'zgarishini doimiy monitoring qilish, pul agregatlari va kredit faolligi dinamikasi tendentsiyalarini tahlil qilish) nomutanosiblik ehtimolini oldindan aniqlashga yordam beradi. ularning oldini olish bo‘yicha pul-kredit siyosati va bank faoliyatini tartibga solish sohasida o‘z vaqtida chora-tadbirlar ko‘rish.

Pul-kredit siyosati strategiyasini amalga oshirishning muvaffaqiyati ko'p jihatdan moliya bozorlari infratuzilmasini rivojlantirish va ularning imkoniyatlarini kengaytirish muammolarini hal etish muvaffaqiyati bilan belgilanadi.

Rossiya Banki, shuningdek, Rossiya milliy to'lov tizimini yanada takomillashtirishga e'tibor qaratmoqchi, uning uzluksiz va samarali ishlashi, shu jumladan xorijiy to'lov tizimlari bilan o'zaro aloqada, pul-kreditni tartibga solish choralari samaradorligini oshirishning zarur sharti hisoblanadi. moliyaviy barqarorlik va mamlakatdagi investitsion muhitni yaxshilash.

Pul-kredit siyosatining samaradorligi ko'p jihatdan davlat moliyasining holatiga bog'liq. Defitsitni bosqichma-bosqich qisqartirish hamda byudjet tizimining uzoq muddatli muvozanati va barqarorligini ta’minlashga qaratilgan soliq-byudjet siyosatini izchil amalga oshirish moliyaviy va makroiqtisodiy barqarorlikni saqlashga ijobiy hissa qo‘shadi, shu bilan pul-kredit siyosati maqsadlariga erishish uchun qulay shart-sharoitlar yaratadi.

Xulosa

Rossiya jamiyatining ijtimoiy yo'naltirilgan bozor iqtisodiyotiga asoslangan aralash tizimga aylanishi milliylashtirilgan iqtisodiyotni ko'p tarmoqli aralash iqtisodiyot bilan almashtirish kerakligini anglatadi. Bu, shuningdek, bunday iqtisodiy tizimda davlatning roli va funktsiyalariga yangicha yondashuvlarni ham nazarda tutadi.

Iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solishning asosiy elementlaridan biri pul-kredit siyosatidir. Pul-kredit siyosati - bu davlatning to'g'ridan-to'g'ri ta'siri yoki mamlakat markaziy banki orqali ta'siri orqali mamlakatdagi pul massasi va pul muomalasini tartibga solish. Pul-kredit siyosati pul tizimi va pul muomalasining to'g'ri ishlashini ta'minlaydi, uning ta'sirini pulga ham, narxlarga ham kengaytiradi.

Kredit-moliya institutlarini davlat tomonidan tartibga solish har qanday mamlakat pul tizimining rivojlanishi va shakllanishining eng muhim elementlaridan biridir. Davlat tomonidan tartibga solishning asosiy yo‘nalishlari quyidagilardan iborat: Markaziy bankning kredit-moliya institutlariga, ayniqsa, banklarga nisbatan siyosati; aralash (yarim davlat) yoki davlat kredit muassasalarida hukumatning soliq siyosati va ijro etuvchi va qonun chiqaruvchi hokimiyatlarning qonunchilik faoliyati.

Bugungi kunda har qanday rivojlangan davlatning moliya sektorini davlat tomonidan tartibga solishning asosiy elementi rasmiy pul-kredit siyosatining dirijyori vazifasini bajaruvchi Markaziy bank hisoblanadi. O'z navbatida pul-kredit siyosati byudjet siyosati bilan bir qatorda iqtisodiyotni barcha davlat tomonidan tartibga solishning asosini tashkil qiladi. Shunga ko'ra, markaziy banklarning ishlash usullari va pul-kredit siyosati vositalarini o'zlashtirmasdan turib, samarali bozor iqtisodiyoti bo'lishi mumkin emas.

Pul-kredit siyosatini amalga oshirishda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki quyidagi vositalar bilan ishlaydi: Rossiya Banki operatsiyalari uchun foiz stavkalarini, Rossiya Bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar uchun standartlarni (zaxira talablari) belgilaydi; ochiq bozor operatsiyalari; banklarni qayta moliyalashtirish, valyutani tartibga solishni amalga oshiradi; pul massasining o'sishi va to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar uchun mezonlarni belgilaydi.

Pul sohasini tahlil qilish asosida pul bozori tobora kengayib borayotgani va yanada ilg'or tartibga solish choralarini talab qiladi degan xulosaga kelishimiz mumkin. Shu tufayli. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari ishlab chiqilgan:

uzoq muddatli istiqbolda mamlakatning izchil iqtisodiy rivojlanishi uchun qulay shart-sharoitlar yaratish;

inflyatsiyani izchil pasaytirish;

iqtisodiy o'sish sur'atlarini oshirish;

milliy valyuta kursini mustahkamlash, bu esa davlatning oltin-valyuta zaxiralarini sezilarli miqyosda to‘plashni davom ettirish imkonini beradi;

naqd pul cheklovlari orqali pulga bo'lgan talabning o'sishini barqarorlashtirish;

kredit operatsiyalarini rag'batlantirish;

banklararo kredit bozorini takomillashtirish.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatining ushbu yo'nalishlarini iqtisodiyotning tashqi va ichki omillarining beqarorligi sharoitida amalga oshirishda turli muammolar muqarrar ravishda yuzaga keladi. Bu qonunchilik bazasining nomukammalligi, pul-kredit sektorining tavakkalchiligi, pul-kredit sektori to‘g‘risida yetarli ma’lumotlarning yo‘qligi, naqd va naqd pulsiz mablag‘larning etishmasligi.

Shu sababli, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatini quyidagi yo'nalishlarda optimallashtirish tavsiya etiladi:

pul-kredit siyosati sohasidagi qonunchilik bazasini takomillashtirish;

inflyatsiyani pasaytirish va narxlarni ushlab turish siyosatini amalga oshirish;

rossiya pul muomalasining dollarlashuvini kamaytirish;

investitsiya faoliyatini rag'batlantirishni kuchaytirish;

yashirin biznes rivojlanishining oldini olish maqsadida naqd va naqd pulsiz operatsiyalarning qonuniyligi ustidan nazoratni kuchaytirish;

majburiy zaxiralar darajasining o'zgarishi; va banklar to'lashi kerak bo'lgan foiz stavkalari;

davlat kafolatlarini ta'minlash;

pul-kredit sohasi ishtirokchilari uchun yetarli darajada rivojlangan axborot ta'minoti;

pul-kredit siyosatini amalga oshirishda ishtirokchilarning yuqori professionalligini ta'minlash.

Rossiya iqtisodiyotining pul-kredit sektorini mustahkamlash va Markaziy bank siyosati orqali uni tartibga solish samaradorligini oshirish uchun shart-sharoitlarni yaratish bo'yicha samarali chora-tadbirlarni amalga oshirish mamlakatning moliyaviy va ijtimoiy hayotini jonlantirishga va uning barqaror rivojlanishiga yordam beradi. Kelajak.

Bibliografiya

1.Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi [Elektron manba] ConsultantPlus

Rossiya Federatsiyasining "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risida" gi Federal qonuni 2002 yil 27 iyundagi 86-FZ-son [Elektron manba] ConsultantPlus

Rossiya Federatsiyasining "RSFSRdagi banklar va bank faoliyati to'g'risida" gi RSFSR qonuniga "O'zgartirish va qo'shimchalar kiritish to'g'risida" gi Federal qonuni 02/03/1996 yildagi 17-son (1998 yil 31 iyul, 5 va 8 iyundagi o'zgartirishlar bilan). , 1999 yil, 2001 yil 19 iyun va 7 avgust, 2002 yil 21 mart [Elektron manba] ConsultantPlus

2012 yil va 2013 va 2014 yillarga mo'ljallangan yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki. 2011. S. 36. [Elektron manba]

Astapov K.L. Byudjet va pul-kredit siyosati / K.L. Astapov // Moliya. 2011 yil. № 7. B.14-18

Ivanov V.V. Sokolov B.I. Pul. Kredit. Banklar: Darslik. qo'llanma - 2-nashr. / V.V. Ivanov, B.I. Sokolov. - M.: Prospekt, 2011.-S. 848.

Kuryanov A.M. Pul-kredit va fiskal siyosatning inflyatsiyaga qarshi jihatlari / A.M. Kuryanov // Moliya. - 2009. -№4. - 47-50-betlar.

Lavrushina O.I. Pul, kredit, banklar: darslik / ed. hurmatli tadbirlar Rossiya Federatsiyasi fanlari, iqtisod fanlari doktori. fanlari, prof. O.I. Lavrushina/ -4-nashr, St.-M.: KNORUS, 2006.-560 b.

Oleynikova I.N. Pul. Kredit. Banklar: darslik. nafaqa / I.N. Oleynikova.- M.: Magistr, 2009.-509 b.

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzular bo'yicha maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini ko'rsatadilar.
Arizangizni yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

 

O'qish foydali bo'lishi mumkin:

• Davlat pul-kredit siyosati;
• "Belgorod davlat milliy;
• Xarajatlarni kapitallashtirish nima;
• Boshqa lug'atlarda "GKO" nima ekanligini ko'ring Davlat qisqa muddatli obligatsiyalarining birinchi chiqarilishi;
• Mayatnikga qanday kuchlar tasir qiladi?Chizma chizing;
• Matematik mayatnik: davr, tezlanish va formulalar;
• Matematika darsining qisqacha mazmuni: “Antiderivativlarni topish qoidalari” Antiderivativni topish uchun 3 ta qoida tuzing.;
• Logarifmning ta’rifi va uning xossalari: nazariya va masalalar yechish;